Друзі, я хочу поговорити з вами про одну проблему, яку багато хто уникає: федеральний уряд США стрімко нарощує борги.

Дані перед очима — кожні 100 днів додається новий борг на 1 трильйон доларів. Така швидкість у історії ще не була. Що це означає? Це означає, що уряд випускає нові облігації для погашення старих, відсотки зростають, і в підсумку утворюється все більш замкнене коло. Чому це називається "смертельна спіраль"? Тому що цей тренд вже дуже важко повернути назад.

Ще більш тривожно, що США опинилися у складній ситуації. Хочуть підвищити мита, щоб зменшити торговий дефіцит? Це означає зменшення міжнародних запасів долара, що підриває основи доларової гегемонії. Бачите, будь-який вибір — це програш.

Минулорічний квітеньський ринок показав цю проблему. Акції, облігації та валютний курс США одночасно різко впали — раніше це було неможливо уявити. Тоді всі зрозуміли, що американські облігації зовсім не є безпечним притулком. Зі зниженням кредитного рейтингу суверенних боргів і з постійним доходом по 10-річних облігаціях понад 4%, ринок вимагає більшої компенсації за ризик.

Реакція центральних банків різних країн є найвідвертішою. З 2022 по 2024 рік глобальні центральні банки протягом трьох років купували понад 1000 тонн золота щороку. Що це означає? Всі тихо переходять до золота та інших активів, поступово зменшуючи свої володіння доларом.

У цьому великому контексті біткоїн і криптовалюти стають все більш важливими. Коли фіатна система під тиском, криптоактиви з їхньою дефіцитністю та децентралізованістю стають особливо привабливими. Це, можливо, найкраща історія для криптовалют за останні роки.