Лихоманка штучного інтелекту охопила ринки з безпрецедентною динамікою. Але ось справжнє питання: чи ми спостерігаємо за справжньою інноваційною цінністю, чи просто ще один класичний бульбашковий надув?

Подивіться на цифри. Компанії, що займаються ШІ, торгуються за мультиплікаторами, які змусили б традиційні технології виглядати як вигідна покупка. Тим часом, їхній фактичний ріст доходів — хоча й вражаючий — не завжди виправдовує поточні оцінки. Звучить знайомо? Це відлуння днів дот-комів і, чесно кажучи, деяких моделей, які ми бачили у криптоциклах.

Ось що має значення: відокремлення сигналу від шуму. Деякі проєкти у сфері ШІ мають реальну корисність і захищені конкурентні переваги. Інші? Вони їдуть на чистому хайпі. Ринок ще не зрозумів, які з них справжні, а які — ні, у масштабі.

Що робить цю ситуацію відмінною від попередніх бульбашок — це справжня інфраструктурна цінність під нею. На відміну від деяких історичних божевіль, можливості ШІ дійсно швидко прогресують. Питання не в тому, чи має значення ШІ — воно явно має. Питання у тому, чи поточні ціни відображають цю цінність або занадто далеко її прогнозують.

Для трейдерів і інвесторів, які спостерігають за цим процесом, урок — у таймінгу. Не в тому, чи варто брати участь, а коли зафіксувати прибутки і переоцінити ситуацію. Цикли ринку реальні. А цей? Він ще пише свою історію.