Долар переживає мовчазну рецесію, але більшість досі живе за рахунок старих запасів.

Як людина, яка довго спостерігає за фінансовими ринками, я часто задаюся питанням: скільки ще протримається ця система долара? Чесно кажучи, відповідь може бути більш песимістичною, ніж ви думаєте. Занепад гегемонії долара вже неминучий, залишається лише питання термінів. І все це — результат власних дій США.

**Чому долар йде на спад? Три фундаментальні суперечності**

Перш за все, це "проблема Трейфіна" в економіці. Долар має виконувати дві ролі: забезпечувати ліквідність глобальної торгівлі та резервів, а також бути стійким у вартості. Але ці цілі природно конфліктують. США через постійний торговий дефіцит експортують долари світу, що призводить до накопичення зовнішнього боргу. До 2025 року державний борг США вже перевищить 38 трильйонів доларів. Щорічні витрати на відсотки — це астрономічна сума.

По-друге, долар стає політизованим. Замороження валютних резервів, застосування тарифів — ці дії руйнують його статус "безпечної гавані". Лідери країн починають серйозно задумуватися: а що, якщо я сам стану наступною жертвою санкцій? Ця невизначеність стимулює глобальну диверсифікацію резервів.

Третя проблема ще болючіша: Федеральна резервна система втрачає незалежність. Під політичним тиском друкарська машина стає інструментом вирішення всіх проблем. Такий підхід, що знецінює майбутнє, змушує ринки побоюватися, що США можуть піти шляхом "інфляції через монетизацію дефіциту".

**Дані говорять самі за себе**

Це не лише теорія — цифри говорять. Індекс долара коливається, центральні банки світу зменшують свої резерви у доларах, а натомість все більше інституцій та індивідуальних інвесторів звертають увагу на децентралізовані активи, такі як Біткоїн. Це не випадковість, а знак того, що ринок "голосує ногами" — шукає хеджі проти падіння долара.