Коли вранці вас засипало повідомленнями, багато хто згадав ту божевільну хвилю криптовалют у 2020 році. Федеральна резервна система провела операцію з нічного зворотного викупу на 160 мільярдів доларів, і коментарі на ринку миттєво заповнилися — голоси "повного запасу" лунали один за одним. Деякі досвідчені трейдери, що пам’ятають, як біткоїн зростав з 3800 до 69000, знову й знову пережовують цю історію, а новачки вже напружено готуються до покупки на дні.

Але тут потрібно охолодити запал: здавалося б, позитивні новини — насправді це ретельно спланована пастка для збору прибутків від інституцій.

Головне тут — це різниця. Ця хвиля "пливу" зовсім не схожа на безмежний QE 2020 року. Тоді економіка фактично зупинилася, і Федеральна резервна система справді "рятувала ринок", а ліквідність лилася, наче прориваючи дамбу, — акції та криптоактиви зростали разом із їхньою атрибутикою. А зараз? Банківська система має лише невеликий тиск на капітал, а операції з зворотного викупу ФРС більше схожі на змащування механізмів, щоб запобігти застряганню. Це зовсім інша природа.

Ще цікавіше — самі дані говорять самі за себе. Біткоїн коливається навколо 87500 доларів, виглядає стабільним, але насправді — дуже хитким. Фондові ETF на біткоїн протягом чотирьох тижнів виводили кошти, загалом понад 1.2 мільярда доларів.

Це дуже іронічно: з одного боку, ФРС тихенько друкує гроші, а з іншого — інституції, коли всі радіють, спокійно виходять з ринку. Обидві сили здаються спрямованими в один бік, але насправді вони роблять зовсім протилежні речі. Це відображає зміну логіки ринку — вже не той сценарій "пливу і всепропалу".