Згадуючи порівняння золота та біткойна, насправді йдеться про еволюцію двох поколінь способів збереження цінності.

Золото вже тисячі років лежить там. Його впевненість походить від центральних банківських сховищ, геополітичних ігор і тієї довіри, яка з часом лише зростає. Торгові конфлікти, ризики боргів у доларах — і золото стає останньою фортецею, його волатильність досить помірна, мов гора, а обережні інвестори завжди цінували його стабільність. Хеджування реальної ставки, захист купівельної спроможності — ці старі прийоми залишаються ефективними.

Біткойн же — інша історія. Він не має фізичної форми, але володіє властивістю протидії цензурі і може перетинати кордони. За останні два роки кореляція між біткойном і фондовим ринком послаблюється, він дедалі більше слідує за глобальною ліквідністю. З точки зору пропозиції, біткойн навіть більш дефіцитний ніж золото — обмежена кількість у 21 мільйон, це тверде зобов’язання, закодоване у програмі. За умов низьких позицій і високого кредитного плеча, біткойн став інструментом для хеджування екстремальних ризиків.

Але потрібно також бути реалістом. Волатильність золота залишається стабільною, мов дзеркало, тоді як біткойн ще коливається у двох полюсах — ризик і прихисток. Такі великі коливання створюють психологічний тиск для обережних інвесторів. У разі виникнення «хвостових» ризиків, золото виступає як захисний щит, а біткойн — швидше як шлях у невідомість.

Це не взаємовиключні альтернативи. Золото зберігає тепло минулого, а біткойн досліджує межі майбутнього. Розумна стратегія — включити обидва активи до портфеля, використовуючи подвійний захист у цьому непередбачуваному часі.