Новий рік починається з події, яка привернула увагу фінансового світу: Федеральна резервна система вливала у банківську систему 310 мільярдів доларів у вигляді короткострокових кредитів. Це найбільше за час пандемії COVID-19 короткострокове впливання ліквідності, навіть перевищуючи пікові показники 2000 року під час інтернет-бульбашки.

Але тут є важлива деталь, яку потрібно з’ясувати. Ці гроші не є зниженням відсоткових ставок і не є традиційним кількісним пом’якшенням (QE). Реальна ситуація полягає в тому, що бажання позичати між банками знизилося, короткострокова ліквідність стала напруженою, і фінансові установи навіть мають труднощі з обігом короткострокових коштів. Це більше схоже на екстрену операцію для зняття короткострокового тиску на ліквідність.

За логікою, збільшення ринкової ліквідності має підняти ціни ризикових активів, таких як Біткоїн. Але реальність дала нам ляпаса. Зараз ціна Біткоїна коливається біля 88600 доларів, з невеликим зростанням (1.3% за день), але напередодні вона швидко впала з 89000 до 87000 доларів. Це падіння спричинило ліквідацію понад 160 000 позицій по всій мережі. Ще більш боляче — Біткоїн вже знизився майже на 30% від свого історичного максимуму у 126000 доларів у жовтні минулого року, і зараз коливається між 87000 і 89000 доларів.

Чому виникає таке "відхилення"? Причини очевидні. По-перше, 310 мільярдів доларів Федеральної резервної системи переважно циркулюють всередині банківської системи і навряд чи потраплять у ринок криптовалют; по-друге, інвестори все ще тримаються за високі відсоткові ставки і невизначеність регуляторної політики, тому не наважуються ризикувати і купувати активи з високим ризиком; по-третє, значне падіння раніше вже очистило ринок від значної кількості позикових коштів, і спекулятивний ентузіазм явно знизився.

Проте з’являється і перспектива. Індекс страху та жадібності щодо Біткоїна вже повернувся з рівня "екстремального страху" до рівня "страху", що означає зменшення обсягів продажу. З історичної точки зору, ця хвиля ліквідності від Федеральної резервної системи посилає довгостроковий сигнал: глобальні центральні банки все ж таки з часом направлять кошти у Біткоїн і криптоактиви. Поточна волатильність може бути лише перерозподілом капіталу перед новим зростанням.

У короткостроковій перспективі важливо стежити за тим, чи зможе Біткоїн подолати рівень у 90000 доларів; далі — чи продовжить Федеральна резервна система зливати ліквідність, і чи зможуть ці кошти в кінцевому підсумку потрапити у криптовалютний ринок — все це визначальні фактори для майбутнього руху.