#RWA与代币化资产 З огляду на цю хвилю RWA, чесно кажучи, виникає деяке складне відчуття. З одного боку, DTCC отримала листа від SEC про невжиття заходів, Гонконг просуває регуляторний пісочницю, Пакистан планує токенізувати активи на 2 мільярди доларів — все це реальні інфраструктурні досягнення, а не порожні слова. Платформа Ondo для токенізованих цінних паперів має TVL понад 400 мільйонів доларів, China Asset Management запускає перший у Азії токенізований валютний фонд на Solana — ці проекти дійсно демонструють практичне застосування.

Але я повинен попередити: це саме та галузь, яка найбільше піддається ризику бути "розрізаною". Подивіться, як Tether планує залучити 200 мільярдів доларів і розглядає можливість токенізації акцій — звучить вражаюче, але подумайте, скільки проектів під виглядом "з підтримкою активів" насправді просто змінюють упаковку, щоб обдурити інвесторів? Я бачив занадто багато проектів, які обіцяли "реальну підтримку активів", але потім зникали.

Основний ризик RWA полягає тут: токенізація ≠ реальне володіння. Ваші токени мають цінність лише за умови, що регуляторна база достатньо розвинена і довіреність до кастодіальних організацій висока. Проекти з Гонконгу та США здаються більш надійними, але не піддавайтеся FOMO і не вкладайте у "токенізовані активи", випущені малими платформами без належної репутації.

Найпростіший критерій — дивіться на кастодіальні організації та регуляторів, що стоять за проектом. Якщо є підтримка реальних фінансових інституцій і офіційних регуляторів, тоді це варто розглядати. Інші — будьте особливо обережні.