Багато людей дивляться на коливання ціни біткойна, зосереджуючись лише на короткострокових цифрах. Падіння на 22.8% у Q4 і відскок після свят здаються випадковими коливаннями ринку, але насправді за цим стоїть глибша логіка.

Перший ключовий принцип — співвідношення попиту і пропозиції. Це базовий фактор будь-якої ціни товару. Біткойн не є винятком — коли попит перевищує пропозицію, ціна зростає, і навпаки. Обсяг пропозиції біткойна фіксований і зменшується вдвічі кожні 4 роки, тому справжнім змінним фактором є попит. Попереднє зростання було викликане масовим притоком капіталу і сильним попитом. Зараз падіння в основному зумовлене уповільненням зростання попиту і відносною перенасиченістю пропозиції. Після свят можливо короткострокове відновлення, але це не змінює загальної тенденції зміни співвідношення попиту і пропозиції.

Другий логіка — прагнення капіталу до прибутку. Гроші завжди течуть у ті сфери, де можна отримати вищий дохід. Цього року золото виросло на 69%, тоді як біткойн втратив 5%. Такий значний розрив у доходності змушує капітал перетікати з біткойна у золото. До того ж, глобальна економічна ситуація зараз нестабільна, і інвестори схильні робити ставку на традиційні активи-укриття. Золото, як старий і надійний захисний інструмент, природно, стає пріоритетом.

Об’єднання цих двох логік пояснює, чому ринок демонструє таку поведінку.