Задайте питання — чому так багато людей вважають, що 1 мільйон — це нічого?

Якщо говорити прямо, це плутає поточну ціну активів із фактичним грошовим потоком.

Чи справді китайці багаті? Насправді, не обов'язково. Але якщо подивитися на всілякі жарти, здається, що це десятки мільйонів сімей активів. Що відбувається? Тому що нерухомість включена. Алгоритм звичайних людей такий: щомісячний дохід 5 000, банківський депозит 50 000 і будинок вартістю 6 мільйонів, тож у цього друга «понад 6 мільйонів активів».

Але це все ілюзія створення бульбашки нерухомості.

«Шанхайські сім'ї мають активи на душу населення в десятки мільйонів», «продаж усіх будинків у Пекіні може купити всю територію Сполучених Штатів» — такі стовбури летять по всьому небу. Тоді всі за замовчуванням кажуть: «багаті — це люди, які володіють кількома об'єктами». Проблема в тому, що бухгалтерські номери і реальні гроші в банку — це зовсім не одне й те саме.

Принцип простий: соціальної мобільності дуже багато. Ти продаєш мінеральну воду в школі, 100 пляшок, а вся школа дає лише 200 юанів готівкою. Незалежно від того, наскільки всі хочуть пити, ви не можете продати більше 200 юанів загалом — бо у вас не так багато грошей.

Я вважав, що раніше всі були багатими, і головна причина полягала в тому, що банки шалено випускали воду. Банки можуть «створювати гроші», щойно припиняється розширення кредитування, операції з нерухомістю одразу ж заморожуться, а ціни впадуть. Отже, деякі люди можуть розбагатіти, покладаючись на нерухомість, але неможливо всім розбагатіти. За кожним, хто заробляє, стоїть ображена голова, яка бере владу на себе.

Ця логіка також застосовується до криптоактивів — реальна ліквідність ринку є ключем до цінового впливу, а не книжкові цифри.