Передача керівництва ФРС у 2026 році неминуча, і ця кадрова гра, пов'язана з глобальною моделью ліквідності, почала впливати на нерви ринку. Хто займе посаду голови ФРС, безпосередньо вплине на майбутній напрямок монетарної політики, а також на середньострокову ефективність криптоактивів, таких як BTC та ETH.

Тепер увага зосереджена на двох кандидатах — їх називають «подвійний Кевін». Один із них — Кевін Волш, якого вважають прагматичним представником із тісними зв'язками з нинішньою адміністрацією, який виступає за спрощення функцій ФРС. Ринок прогнозів давав йому 47% шансів на номінацію. Ще один Кевін Хассетт — типова людина, орієнтована на дані, яка підтримує зниження процентних ставок, але наполягає на незалежності центрального банку, і ймовірність його номінації нещодавно зросла до 54%, що відображає певні ринкові занепокоєння щодо незалежності центрального банку.

Ще більш примітним є ставлення президента Трампа. Він неодноразово публічно заявляв, що хоче різко знизити процентні ставки, і навіть ходять чутки про створення неформального консультативного механізму щодо рішень ФРС у Білому домі. Якщо цей політичний вплив дійсно відбудеться, багаторічна традиція незалежного прийняття рішень ФРС може бути порушена, що суттєво вплине на довгострокові процентні ставки та очікування інфляції.

З точки зору економічних фундаментальних показників, CPI впав до 2,7%, що теоретично відкриває простір для зниження процентних ставок. Але проблема в тому, що ринок праці досі досить стійкий, що робить час і масштаб зниження ставок суперечливими. За даними CME FedWatch, очікування ринку щодо негайного зниження ставки на початку 2026 року не є оптимістичними, і ймовірність зниження ставки зросла до 42,2% до часу березневого засідання.

Що це означає? Для криптоактивів, таких як BTC, ETH і XRP, гарантія короткострокового зниження ставки не є високою, але вибір голови ФРС стане довгостроковим сигналом. Якщо кандидат, який піде на компроміс під політичним тиском, нарешті буде обраний, ринок може заздалегідь оприлюднити очікування щодо ліквідності, і навпаки, йому знадобиться більше терпіння.