Опціональний ринок готується до великої битви, дві сторони — бичачі та ведмежі — готуються зіткнутися у ключовий момент.

Нещодавно криптовалютний ринок пережив рідкісне свято опціонів — настання терміну погашення опціонів на Bitcoin на суму від 230 до 270 мільярдів доларів, а також позиції, пов’язані з Ethereum, загальною вартістю до 285 мільярдів доларів. Це найбільша за історією криптовалют подія з одночасним погашенням, у понад двічі більше за попередні роки, що свідчить про глибоку участь інституційних гравців у цій сфері.

Найбільш дивовижним є структура ринку сама по собі. Кількість колл-опціонів майже у три рази перевищує кількість пут-опціонів, співвідношення бичачих і ведмежих — лише 0.38, а «найболючіша точка» припадає саме на рівень 96000 доларів.

**Велика битва на опціонному ринку**

З погляду розподілу цін страйків, ситуація стає ще яснішою. Основні великі гравці купують колл-опціони в діапазоні від 100000 до 116000 доларів, очевидно, роблячи ставку на подальше зростання у майбутньому. У той час як пут-опціони зосереджені навколо 85000 доларів, формуючи недавній оборонний фронт.

Такий асиметричний розподіл сигналізує про значні розбіжності у очікуваннях учасників ринку щодо цін. Ціна 96000 доларів, контрольована маркет-мейкерами, часто стає точкою, де ціна коливається перед погашенням — оскільки саме тут найбільше опціонів купують, і найімовірніше, тут найбільше втрат для покупців.

Рівень напруженості у боротьбі за капітал очевидний. Коли одночасно погашається таке масштабне кількості опціонів, волатильність ринку зазвичай зростає, ціна може багаторазово тестувати ці ключові рівні. Для трейдерів наступний рух ринку може бути більш різким, ніж зазвичай.