Відтік у $91,37 мільйона 24 грудня налякав багатьох і так достатньо. IBIT посів перше місце у списку Bitcoin ETF за рахунок чистих відливів у той самий день, а також змусив увесь ринок слідувати тенденції продажів, із загальним відтоком у 175 мільйонів доларів з різних ETF за один день. Багато голосів прямо вигукували «інституція втекла», що називається впевненістю. Але насправді це судження може бути надто поверхневим.

Спочатку просто подивіться на набір даних. Зараз IBIT має понад $56 мільярдів у резервах біткоїна, а сукупний чистий приплив перевищив позначку $60 мільярдів з моменту заснування. У глобальному просторі Bitcoin ETF немає кращого порядку величини. Відтік понад 90 мільйонів юанів становить менше 3% від загальної кількості активів. Цей масштаб не є ведмежим сигналом для такого великого фонду.

Якщо подивитися на загальну динаміку ринку за минулий місяць, консолідація, подвійні вибухи довгих і коротких позицій, а також повторні шоки — типовий ритм промивання. Але на цьому ринку дані про позиції інституцій тихо зростають. Кількість китових гаманців досягла нового максимуму за рік, тоді як резерви біткоїна на біржах впали до найнижчої точки за сім років. Найпрямішим доказом є те, що BlackRock нещодавно збільшила свої активи на 25 000 BTC за один тиждень, що еквівалентно майже 2,37 мільярду доларів США, що, здається, зовсім не зменшує позиції. Цей відтік, якщо говорити прямо, був лише короткочасним перебалансуванням, а не сигналом втечі.

З точки зору довгострокової стратегії установи, BlackRock чітко визначив Bitcoin ETF як три основні інвестиційні теми у 2025 році, розміщуючи їх на одному рівні з американськими облігаціями та технологічними акціями. Її головний інвестиційний директор прямо заявив публічно, що біткоїн представляє новий клас активів і зрештою буде ближчим до атрибутів золота — яке явно набирає імпульс для подальшого прибутку. Вони також постійно розширюють матрицю продуктів ETF криптоактивів, і ці схеми оптимістично орієнтовані на довгостроковий ринок.

Існує логіка, яку багато людей ігнорують. Інституції ніколи не грають у короткострокову гру між продажем дорого і купівлею дешево, і їхня стандартна практика — постійно змивати ринок на боковій стадії і продовжувати накопичувати кошти на низькому рівні. Короткострокові коливання та поетапні відтоки фактично є очищенням чипів для довгострокового планування. Те, що ви розумієте як передвісник краху, насправді є можливістю для великих грошей поглинути останню хвилю шоків. Кожен етап діяльності BlackRock зміцнює їхню довгострокову позиційну основу.

Варто зазначити, що активи установи в Ethereum також досить вражаючі — 3,7 мільйона ETH з ринковою капіталізацією близько $11 мільярдів. Вся структура позиції чітко вказує в одному напрямку: підтримувати довгострокову аціалізацію основних видів криптоактивів. Це не те, що робить короткостроковий хайп, це справжній стратегічний резерв.

Боковий рух може тривати, але це найкраще вікно для довгострокових інвесторів. Замість того, щоб поступатися шуму короткострокових коливань, краще слідувати ідеям планування цих трильйонних компаній з управління активами. Як би вони не рухалися, наступний ринок буде працювати туди, куди б не пішов. Цю хвилю можливостей не можна втрачати.