#加密货币监管立场 Побачив цю стратегію в ОАЕ, я згадав той цикл 2017 року. Тоді всі сперечалися, чи є біткоїн бульбашкою, чи слід заборонити альткоїни, і чи є регулятори ворогом чи другом. Тепер, озираючись назад, стратегія шарування в Абу-Дабі та Дубаї фактично є відповіддю на ті дискусії — це не вибір між "так" і "ні", а точне розміщення відповідно до етапних потреб.

Абу-Дабі зосереджений на "пріоритеті біткоїна", і це по суті урок з історії. Після понад десяти років перевірки біткоїн став найстійкішим активом з точки зору ризиків. А ті так звані Web3-додатки та токенна економіка все ще перебувають у стадії експерименту. Створення інституційної інфраструктури на найстійкішій базовій активі — ідея, яка вже була підтверджена в 2014 році в китайських біржах біткоїнів — тоді професійні біржі вижили раніше за роздрібних інвесторів.

Маршрут Дубая — це інший рівень. Стабільні монети, платежі, RWA — для цього потрібна не спекулятивна ясність ринку, а ясність у щоденному бізнесі. Така телекомунікаційна гігантська компанія, як e&, готова приймати стабількони для платежів — що це означає? Це свідчить про те, що регулювання вже перейшло від етапу "потрібно чи ні" до "як це зробити". У 2015 році я бачив, як хтось намагався побудувати міст між банками та блокчейном, тоді банки ще блокували рахунки. Тепер, через десять років, банки починають активно приймати.

Справжнє питання — це логічна зміна, яка стоїть за цим. Раніше ми розглядали криптоактиви як єдиний об’єкт для регулювання або опору, а тепер ОАЕ їх шарують — інституційний рівень використовує біткоїн, рівень додатків — стабількони та Web3, кожен йде своїм шляхом. Це не компроміс, а раціональний дизайн, заснований на уроках історії.

Подібна диференціація вже з’являлася під час буму DeFi у 2020 році, але тоді все було занадто поспішно, ніхто не мав терпіння. Цього разу все виглядає інакше — здається, що справді грають у шахи.