#数字资产市场动态 **Китів шалено накопичують ETH, але не підвищують ціну? На ринку відбувається якась магія**

Останнім часом блокчейн знову став хаотичним. З грудня ті китові гравці, що мають великі ресурси, увімкнули режим закупівлі — середньо- і великі китові адреси (з володінням від 10 000 до 1 000 000 монет) наполегливо накопичують мільйони ETH, один з них за місяць встиг придбати понад 41000 ETH, а його рахунок легко перевищує 100 мільйонів доларів. За логікою, такі великі інвестиції мали б миттєво підняти ціну до небес, але що ми бачимо насправді? Ethereum досі коливається в межах 2900–3000 доларів, і бажання підняти ціну виразно відсутнє, навпаки — є ознаки невеликого відкату. Це все викликає сльози.

**Чому так відбувається? Основні причини такі:**

Перша — китові гравці зовсім не прагнуть короткострокового підйому ціни. Вони купують і одразу ж кладуть монети у холодні гаманці або в стейкінг для отримання доходу. Зовні їх активність схожа на масовий закупівлю з метою зростання вартості — насправді ж вони планують тримати довгостроково і не мають наміру спекулювати короткостроково. Ще цікавіше — вони одночасно купують на спотовому ринку і хеджуються на деривативних інструментах, що створює враження масштабної активності, але насправді ця діяльність майже не впливає на ціну, а лише зміцнює їхні позиції.

Друга — гроші інституцій утікали. Наприкінці року з ETH зняли кілька мільярдів доларів чистого відтоку з ETF, інституційні інвестори зайняті фіксацією прибутків і зниженням ризиків, готуючись до свят. Вони переважно переорієнтувалися на біткоїн або мем-коіни в екосистемі Solana, і ніхто не прагне купувати ETH за високою ціною. До того ж, доходність стейкінгу трохи понад 3%, і це не так привабливо, як купити американські облігації і спокійно отримувати прибуток. Ще й Layer2 відтягує частину активів з основної мережі ETH. У такій ситуації хто ризикне купувати за високою ціною? А роздрібні інвестори ще гірше — їхній рівень страху всього близько 20, і вони не бачать чітко напрямку ринку, багато досвідчених гравців тихо зменшують позиції. Коли великі гравці купують, а інші продають — все це створює ідеальне хеджування, і ціна залишається на місці.

**Але не варто зневірятися, ситуація не така вже й безнадійна.**

Обсяг накопичень китів уже досяг рекордних рівнів, і за історичними закономірностями, після такого накопичення зазвичай починається вибуховий ринок. У короткостроковій перспективі, можливо, доведеться чекати до січня для сигналів прориву, і коливання в межах 2800–3100 доларів — це норма, поки не закінчаться святкові дні і ринок знову активізується.

Якщо макроекономічна політика стане більш м’якою, ETF повернуться, а біткоїн досягне нових максимумів і підштовхне весь сектор, то ETH перед святами може прорватися до 3500. А в довгостроковій перспективі, до 2026 року, цінові рівні в 4000–5000 доларів цілком реальні — навіть китові гравці так вважають, чому б нам не бути впевненими?

Як ви вважаєте, коли ця фаза горизонтального руху нарешті почне випускати енергію? Чи зможе рівень 3500 подолати перед святами? Обговоріть свої прогнози у коментарях.