最近链上дані又 з'явилися цікаві сигнали. Обсяг торгівлі контрактами на Ethereum вже досяг 6.74 трильйонів доларів, рівень кредитного плеча зріс до 5 разів, а цінова динаміка навпаки здається відносно відставалою — ця комбінація цифр дійсно заслуговує на увагу.

З фундаментальної точки зору, співвідношення спотових та ф'ючерсних контрактів вже впало до 0.2, іншими словами, за кожною реальною спотовою покупкою стоїть п’ять ф'ючерсних позицій, що хеджуються або використовують кредитне плече для відкриття довгих позицій. Останній звіт CryptoQuant також підтверджує цей феномен — ринок ф'ючерсів вже повністю домінує у процесі відкриття цін, а коливання на ланцюгу значно посилюються. Ця структурна дисбалансність має свої передумови: у минулому кожен спекулятивний бум із високим кредитним плечем закінчувався ланцюговими ліквідаціями та різкими «змити» цін.

Що стосується короткострокового ритму, Ethereum стикається з досить очевидним тиском на корекцію. Як тільки ключова підтримка буде пробита, високоризикові позиції з великим кредитним плечем легко можуть спровокувати ланцюгові стоп-лоси. Будь-яка негативна новина або макроекономічна зміна може стати каталізатором. Але це не означає, що потрібно налаштовуватися на довгостроковий медвежий тренд — спекулятивна активність залишається високою, що свідчить про збереження ринкового консенсусу. Після «змити» настає справжнє здорове зростання.

Загалом, зараз не час для покупки за високою ціною. Потрібно спостерігати і чекати відповідного моменту.