Якщо говорити про 2021 рік у криптосфері, то це була боротьба за сприйняття, а зараз, у 2025-му, ми справді увійшли у період конкуренції за ефективність капіталу. Пам’ятаєте два роки тому? Усі сперечалися, чи не вибухне USDT, чи достатньо децентралізований USDC, наче тримають у руці купу золотих злитків, але не можуть рухатися.

Погляньмо зараз: увійшовши до будь-якої торгової кімнати провідного інвестора, ключові показники на екрані давно змінилися. Не дивляться на кількість стабільних монет, які ви тримаєте, а стежать за реальним рівнем хеджування та базовою доходністю. Ця зміна здається незначною, але насправді вона символізує перехід усього ринку від пасивного утримання до активного управління.

Той синтетичний доларовий протокол, який у 2025-му повністю вибухнув на ринку, вже перетворився з нішевої інновації на основну інфраструктуру. Чесно кажучи, традиційний USDT — це наче купюра номіналом 100 доларів, запечатана у музеї — безпечна, але мертва. А цей новий протокол більше нагадує високоефективний генератор: він більше не зберігаєся у банківських казначействах із американськими облігаціями, а через стратегії хеджування на спотових і перпетуальних ринках перетворює коливання ринку у стабільну купівельну спроможність.

З технічної точки зору, це ознака того, що ми увійшли в еру активів з Delta-нейтральною стратегією. Простими словами, це автоматичний балансувальний механізм для капіталу: коли ринок перегрівається і ставки за позиками зростають, короткі позиції отримують відсотки; коли ринок охолоджується, багаторівневі модулі застави здатні підтримувати валютний курс.

Це зовсім інше, ніж система підтвердження активів USDT, яка важко зрозуміти. У блокчейні все відкрито: кожен джерело доходу, кожен заставний актив можна простежити. Прозорість — наче ранкова роса, кришталево чиста.