#美联储回购协议计划 Незалежність ФРС зазнає безпрецедентних випробувань

Трамп знову активізується, вимагаючи від ФРС радикального зниження ставок і навіть натякаючи на заміну Пауелла. Останній відповідає дуже твердо: не піде у відставку за власним бажанням, незалежність центрального банку — це червона лінія.

Зовні це виглядає як боротьба за владу, але насправді це підриває основу глобального фінансового порядку.

Короткострокові ефекти очевидні — політичні інструменти можуть спричинити хвилю зниження ставок, ризикові активи отримають ліквідністьний бонус, біткоїн і акції стануть більш привабливими. Але це лише зовнішня вигода. Довгострокові проблеми — справжній удар — полягають у тому, що якщо незалежність ФРС буде послаблена, довіра до долара неодмінно знизиться. Тоді активізуються захисні властивості золота і біткоїна, і вся логіка розподілу активів буде переписана.

Ключове питання — чи ринок отримає політично мотивований бум ліквідності, чи зазнає довгострокових коливань після кризи довіри до центрального банку?

Напрямок цієї конфронтації визначить долю наступного валютного циклу.