Ринковий поштовх о третій годині ночі був несподіваним. Відкриваючи графік свічок, Ethereum за ніч зріс більш ніж на 100 пунктів, досягнувши максимуму $4,350 — найвищого рівня з грудня 2021 року. Показники ETH у гаманці б'ються, але водночас з'явилося дивне явище — дані в блокчейні показують, що кити тихо переводять 440 000 ETH на біржі.

Чи це сигнал бичачого ринку, чи обережна організація? П'ять років спостереження за ринком навчили мене, що відповідь може бути не такою простою.

**Тригерні точки на поверхні прозорі**

Промова голови ФРС Пауелла в Джексон-Хоул наприкінці серпня була трактована ринком як «офіційне відкриття каналу зниження процентної ставки». Після цього очікування ринку щодо зниження ставки на 25 базисних пунктів у вересні зросли з 75,5% до 91,1%. Очікування зниження процентних ставок зазвичай підвищують оцінку ризикованих активів, і Ethereum, як великий «блакитний фішка» на крипторинку, природно став бенефіціаром.

**Але історія глибша на рівні даних**

Надплив коштів у спотові ETF продовжує набирати обертів. За статистикою, спотові ETF Ethereum поглинули понад $6,7 мільярда чистих надходжень. Це не лише роздрібні інвестори, які переслідують зростання, а й голоси інституцій чіткі — деякі компанії, що котируються в США, за останні місяці придбали понад $1,5 мільярда ETH, і часто відбуваються заходи з нарощування резервів.

Ці дані переплетені, щоб окреслити чітку картину: великі гроші розгортаються, ринкові очікування зростають, а зростання цін виглядає логічним. Однак переказ 440 000 ETH на ланцюгу нагадує трейдерам про необхідність залишатися пильними.