Нещодавно почули багато голосів, що в криптосфері спостерігається вичерпання ліквідності, багато хто прямо звинувачує у цьому традиційні активи — золото, срібло та інші. Вважають, що саме вони відбирають капітал, і як тільки ці активи падають у ціні, гроші автоматично повертаються. Ця логіка здається логічною, але мені здається, що в ній чогось не вистачає.

Чи замислювалися ви, що ця ситуація дуже схожа на явище кілька років тому під час пандемії? Тоді всі говорили: "Після закінчення пандемії бізнес налагодиться." Ці слова давали багатьом причину триматися й виживати. Всі труднощі, всі збитки — все звинувачували у пандемії. Люди сподівалися, що, переживши цей період, вони знайдуть вихід.

А потім що сталося? Відпустили. Економіка справді зробила короткий ривок вгору, але незабаром знову увійшла у глибоку кризу. Тоді люди зрозуміли: без перешкод пандемії бізнес все одно не починає рости. Той "рятівний сноп", на який сподівалися три роки, у кінцевому підсумку не врятував нікого. Надія зникла, і на зміну їй прийшло більш болюче усвідомлення — проблема зовсім не в тому.

Те саме стосується і криптосфери. Справжній винуватець вичерпання ліквідності не обов’язково — це кровосмоктання золота і срібла. Більш імовірно, що ризикова сприйнятливість у всьому ринку зменшується, а довіра інвесторів поступово руйнується. Коли ви вже не вірите у фразу "якщо закінчиться якась подія, ринок повернеться", чи будете ви все ще бездумно входити в ринок? Ні. Ви будете чекати, виходити з ринку або навіть спостерігати ще деякий час. Саме тут і прихована справжня причина зникнення ліквідності — вона не була викачана, а заморожена.