#通货膨胀 Вчорашнє рішення Федеральної резервної системи передало цікавий сигнал — продовжувати знижувати ставки, але ставлення явно змінилося. Подивіться на графік — наступного року очікується лише одне зниження ставки, тоді як ринок сподівався на два. За цим розходженням стоїть більш глибока дилема: інфляція все ще присутня, ринок праці слабшає, і Федеральна резервна система вже важко значно послаблювати монетарну політику.

Це нагадує мені про тривоги багатьох інвесторів останнім часом. Що означає зниження ставок? З одного боку, активи мають підтримку, з іншого — ризики інфляції все ще існують — Пауелл чітко заявив, що інфляція має тенденцію до зростання. Іншими словами, ми можемо опинитися в ситуації, коли "не можна різко знижувати ставки і ігнорувати інфляцію" одночасно.

У такому середовищі я все ще дотримуюся старої поради: зберігайте свої позиції. Не підвищуйте леверидж через очікування зниження ставок і не ставте все на захист від інфляції через ризики її зростання. Найкращий підхід — перевірити свою структуру активів і переконатися, що різні типи активів взаємно балансуватимуть один одного. З довгострокової перспективи стабільний настрій цінніше, ніж гонитва за ринковими емоціями. Федеральна резервна система дає сигнали, але наш темп все одно потрібно контролювати самостійно.