Чому міф, що золото падає? Зростання цін у 2026 році сигналізує про ще один ралі вперед

Вражаючий підйом золота на 60% до початку 2025 року викликав гарячі дискусії щодо його стійкості. Однак під поверхнею волатильності прихована переконлива причина, чому жовтий метал може прискоритися ще більше у 2026 році, потенційно прорвавши бар’єр у 5000 доларів США, який раніше здавався нереалістичним.

Прихований поворот ФРС: чому зниження ставок сигналізує про наступний прорив золота

Федеральна резервна система стикається з зростаючим фіскальним тиском, який мало хто з інвесторів повністю усвідомлює. З щорічними витратами на обслуговування боргу, що вже перевищують 1,2 трильйона доларів США, і національним боргом, що перевищує US$38 трильйон, у центрального банку обмежені можливості тримати високі ставки безстроково. Витрати на казначейські облігації вже перевищують витрати Пентагону — це похмура реальність, яка змінює стратегію портфеля по всьому світу.

Оскільки термін голови ФРС Джерома Пауелла закінчується цього року, очікується, що більш м’який наступник візьме кермо. Ця інституційна зміна майже напевно гарантує додаткові зниження ставок протягом 2026 року, що кардинально змінює інвестиційну тезу щодо золота. Коли реальні відсоткові ставки знижуються, золото стає все більш привабливим у порівнянні з активами, що приносять дохід. Morgan Stanley прогнозує, що ця динаміка підштовхне золото до US$4,500 до середини 2026 року, тоді як кілька аналітиків очікують, що метал може протестувати US$4,900 до US$5,000 перед кінцем року.

Очікуване перехід ФРС до кількісного пом’якшення — вже ознаменоване їхнім завершенням кількісного tightening у грудні — створює ідеальне середовище для дорогоцінних металів. Друк грошей і контроль кривої доходності історично підсилюють попит на золото, оскільки інвестори шукають захист від інфляції.

Відновлення торгових війн: знову на порядку денному наратив безпеки

Тарифна політика Трампа внесла значну волатильність на вже напружені глобальні ринки через регіональні конфлікти. Ця парадигма невизначеності залишається головним каталізатором для підтримки бичачого тренду золота. І інституційні, і роздрібні інвестори визнають стратегічну цінність золота як страхового поліса для портфеля у разі ескалації геополітичної напруги.

Центральні банки у розвинених і emerging-країнах активно накопичують резерви. Morgan Stanley і World Gold Council прогнозують збереження купівельної спроможності центральних банків у 2026 році, хоча й можливо з поміркованими темпами порівняно з 2024-2025 роками. Вливання у ETF на золото, ймовірно, залишаться стабільними, оскільки західні інвестори все більше розглядають метал як важливий інструмент диверсифікації.

Випадковий фактор AI: каталізатор, якого ніхто не хоче бачити

Оцінки технологічних компаній досягли стратосферних рівнів, незважаючи на змішані показники прибутковості від інвестицій у штучний інтелект. Bank of America Global Research і стратеги Macquarie попереджають, що корекція сектору AI може спричинити значний стрес на ринку акцій. У такій ситуації золото стає природним притулком — активом, що показує зростання, коли кремній не працює.

Обмеження Трампа щодо торгівлі можуть прискорити цей сценарій, обмежуючи глобальні потоки торгівлі, необхідні для розвитку інфраструктури AI. Сповільнення сектору ймовірно буде достатнім, щоб витягнути спекулятивний капітал із технологій і перенаправити мільярди у товари та дорогоцінні метали. Висококваліфіковані хеджери вже працюють за принципом: «Оптимісти купують технології, песимісти — золото, хеджери — обидва».

Фактор слабкості долара: другий додатковий стимул для золота

Золото підтримує обернені відносини з силою долара США та реальними відсотковими ставками. Оскільки ФРС знижує ставки і потенційно впроваджує QE, долар зазнає тривалого тиску на продаж. Ослаблення долара автоматично робить золото у доларах дешевшим для міжнародних покупців і підвищує його привабливість для інвесторів у США, що стикаються з девальвацією валюти.

B2PRIME Group і Goldman Sachs враховують цю динаміку у своїх прогнозах на рівні US$4,500–US$4,900. Поєднання зниження ставок ФРС + слабкості долара + накопичення центральних банків створює потужний трифект для зростання цін на дорогоцінні метали.

Консенсусні цілі: куди рухається золото у 2026 році

Ринковий консенсус зійшовся на досить вузькому діапазоні, незважаючи на внутрішню невизначеність:

Goldman Sachs прогнозує US$4,900 на основі стабільного попиту центральних банків і зниження ставок, що спричиняє інфляцію. Bank of America вважає, що досягти US$5,000 цілком можливо, посилаючись на дефіцитний бюджет США і незвичайну макроекономічну політику Трампа. Metals Focus прогнозує середньорічну ціну US$4,560 із потенційним квартальним піком біля US$4,850. B2PRIME Group оцінює середню ціну у US$4,500, враховуючи постійні проблеми з обслуговуванням боргу.

Усі головні прогнозисти погоджуються: вищі ціни на золото — не спекуляція, а неминучий наслідок вже запущених механізмів політики.

Висновок: структурні сприятливі чинники переважають циклічні перешкоди

Питання не в тому, чому золото знижується, а чому воно не продовжує зростати. Цикли пом’якшення ФРС історично прискорюють зростання дорогоцінних металів. Торгові напруженості не мають ознак розв’язання. Ризики сектору AI все більше визнаються інституційними стратегами. Динаміка боргу США вимагає монетарного пом’якшення. Це не тимчасові фактори, а структурні особливості ландшафту 2026 року.

Інвестори мають сприймати періодичні корекції як можливості для накопичення, а не як сигнали до розвороту. Фундаментальна підтримка золота з моменту кінця 2025 року лише посилилася, тому прориви рекордних цін стають не просто можливими, а дедалі ймовірнішими з розвитком подій упродовж року.