Чи викличе AT&T спліт акцій? Ось що вам потрібно знати

Сильні результати ринку викликають питання інвесторів

Поки S&P 500 бореться з 0,4% зниженням цього року, AT&T (NYSE: T) розповідає іншу історію. Гігант телекомунікацій виріс на 20,2% з початку року, закріпившись як один із найстійкіших гравців ринку на тлі побоювань щодо тарифів і рецесії. Цей вражаючий ралі природно викликає знайоме питання: чи не на горизонті з’явиться спліт акцій?

Розуміння історії сплітів AT&T

Історія сплітів акцій T показує значну активність у минулі десятиліття, але останнім часом нічого подібного не було. AT&T здійснив три форвард-спліти — 3-до-1 у 1987 році та два 2-до-1 у 1993 та 1998 роках — перед тим, як у 2002 році провести реверс-спліт 1-до-5, що підняло ціну акцій з $5 до $25.41. Цей реверс-спліт 2002 року став переломним моментом, оскільки рада директорів AT&T змінила стратегію через ризики зняття з торгів.

Сьогоднішнє середовище виглядає зовсім інакше. Торгуючи $30 за акцію, оцінка AT&T залишається доступною без необхідності спліту. Ціна акцій комфортно перебуває вище рівнів стресу, тому реверс-спліт не потрібен. Однак компанія здивувала інвесторів чимось, що, можливо, є ще ціннішим: програмою повернення акціонерам на суму $40 мільярдів до 2027 року, рівномірно розподіленою між підвищенням дивідендів і викупом акцій. Викуп акцій природно зменшує кількість outstanding акцій, ефективно концентруючи власність серед залишкових акціонерів.

Чому цей телекомунікаційний гігант продовжує зростати

Три основні оператори домінують у бездротових і інтернет-послугах: AT&T, Verizon Communications (NYSE: VZ), і T-Mobile US (NASDAQ: TMUS). Кожен з них виступає як фортеця на ринку під час економічної невизначеності, оскільки щомісячні рахунки за послуги є незмінними витратами для домогосподарств.

Ці цифри підтверджують цю захисну позицію. AT&T заробила $21,6 мільярда у першому кварталі, з яких recurring services принесли $16,7 мільярда — 77% від загального доходу. Операційний прибуток склав $6,7 мільярда, що на 2,4% більше ніж торік. Серед конкурентів, AT&T поступається Verizon майже $3 мільярдами за квартал, але випереджає T-Mobile приблизно $10 мільярдами.

Що робить це особливо важливим: ці результати перевищили очікування Уолл-стріт. Це перевищення сталося після того, як компанія вже показала подібні сюрпризи минулого кварталу, що свідчить про справжній операційний імпульс, а не разовий успіх. Важливо, що AT&T кардинально переорієнтувала свою фінансову основу з часів невдачі дорогої придбання Time Warner кілька років тому. З 2020 року компанія скоротила чистий борг на $32 мільярдів — значний прогрес у напрямку довгострокової стабільності.

Показники залучення клієнтів підтверджують бичачий настрій. У минулому кварталі AT&T залучила 324 000 абонентів післяплатних телефонів, суттєво випереджаючи втрати Verizon у 289 000 клієнтів, але поступаючись зростанню T-Mobile у 495 000. Тренд важливий так само, як і абсолютні цифри.

Чи є AT&T правильним інвестиційним вибором для вас?

Ця акція найбільше приваблює інвесторів, які шукають стабільність у портфелі під час ринкових коливань. Фундаментальні показники залишаються міцними — хоча зниження рівня обслуговування клієнтів або затримки з випуском смартфонів можуть тимчасово тиснути на доходи, повного краху малоймовірно, враховуючи важливість бездротових послуг.

Оцінка також є плюсом: за прогнозним співвідношенням ціна-прибуток нижче 14, і AT&T не знищить ваші доходи через дорогі точки входу. Для інвесторів, орієнтованих на дивіденди, 4% дохідності забезпечує значущий пасивний дохід. Однак контекст важливий — у 2022 році AT&T зменшила дивіденди, щоб прискорити погашення боргів, що може свідчити про те, що попередні очікування щодо дивідендів були завищеними. З $20 мільярдами, запланованими на дивідендні виплати у найближчі три роки, рада може виправдати збільшення виплат, але гарантій немає.

Історична перспектива також заслуговує уваги. Хоча AT&T цього року обійшла ринок, ця модель не є стабільною. За три, п’ять і десять років акції поступаються S&P 500. Інвесторам у зростання слід дивитись в інші напрямки.

Питання про спліт акцій: відповідь

Шукаєте майбутні спліти акцій? AT&T — не той кандидат. Компанія не потребує ні спліту, ні реверс-спліту. Її поточна ціна акцій залишається привабливою для інвесторів, а фінансові умови не виправдовують структурних змін у структурі акцій. Для тих, хто шукає спліт, інші сектори пропонують більш переконливі можливості.

Істинна ідентичність AT&T — це захисна стратегія з фокусом на доходи — стабільна, скромна і заспокійлива, а не захоплююча. Вона підходить для портфелів, що цінують стабільність і дивідендну дохідність, а не для трейдерів, що прагнуть імпульсу, або для інвесторів у зростання, які шукають ринок, що перевищує середні показники.