Чи є NOW Stock перепроданим? Ось що показує остання дата звітності про прибутки щодо реальної вартості ServiceNow

ServiceNow NOW акції за підсумками року зазнали зниження на 16,1% — на перший погляд, це тривожний знак. Однак під поверхнею виникає інша історія. У той час як ширший сектор Комп’ютерних технологій та Технологій зріс на 19,6%, конкуренти, такі як Oracle ORCL стрімко зросли на 75,8%, а Pegasystems PEGA — на 15,3%, відкат NOW відкриває щось важливе: ринок міг просто переоцінити очікування.

Загадка оцінки: Преміційна ціна, преміційне зростання

Так, NOW торгується за високим прогнозним співвідношенням ціна/продажі на 12 місяців у розмірі 12,31X порівняно з секторним 6,73X. Але саме тут важливий контекст. У той час як Workday WDAY торгується за 6,03X, а Pegasystems — за 5,16X, ці мультиплікатори не враховують унікальну траєкторію NOW.

Реальна історія полягає в тому, що рухає цю премію. ServiceNow не просто підтримує зростання — він прискорює розширення клієнтської бази. У Q2 2025 року компанія уклала 89 угод на суму понад $1 мільйонів у чистому новому ACV, включаючи 11 мегазгод у понад $5 мільйонів. Ще важливіше, кількість клієнтів із понад $20 мільйонів у річній цінності контракту зросла більш ніж на 30% у порівнянні з минулим роком. NOW закінчив квартал із 528 клієнтами, кожен із яких приносить понад $5 мільйонів у ACV, що свідчить про поглиблення корпоративних відносин.

Показники дати звіту: позитивний імпульс попереду

З огляду на найважливіші цифри, консенсус аналітиків щодо прибутку на акцію NOW за 2025 рік становить $16,82 — на один цент більше за останні 60 днів і зростання на 20,83% у порівнянні з минулим роком. На 2026 рік оцінки підвищилися до $19,84, що свідчить про очікуване зростання на 17,94%.

Щодо підписних доходів, NOW прогнозує у 2025 році підписки на суму від $12,775 до $12,795 мільярдів, що означає зростання на 19,5-20% у порівнянні з некоригованою валютою. Хоча це і сповільнення порівняно з 23% у 2024 році, це природне уповільнення зрілого підприємницького програмного забезпечення — а не злам бізнес-моделі.

Для Q3 2025 року саме, NOW очікує підписні доходи від $3,26 до $3,265 мільярдів, що свідчить про зростання на 19,5% у порівнянні з минулим роком за постійною валютою. Консенсус становить $3,26 мільярдів, що відповідає зростанню на 20,2% порівняно з аналогічним кварталом минулого року.

Впровадження робочих процесів: прихований драйвер зростання

Що, здається, пропускає Уолл-стріт, — це активність NOW у сфері рішень для робочих процесів. Технологічні робочі процеси зайняли 40 угод на суму понад $1 мільйонів у Q2, причому ITSM, ITOM, ITAM, безпека та ризики з’являлися щонайменше у 15 з 20 найбільших угод. CRM та галузеві робочі процеси увійшли до 17 із 20 найбільших угод NOW.

Реальний прорив? Дані робочого процесу Data Fabric з’явилися у 17 із 20 найбільших транзакцій компанії. Ця інтегрована платформа — поєднання даних, аналітики та агентного AI — позиціонує NOW як гіганта автоматизації. Сам по собі робочий процес CRM — це величезна незадіяна можливість, підкріплена придбаннями, такими як Logik.ai, що забезпечили 9 угод CPQ лише у червні.

Останній реліз платформи Zurich прискорює цю історію. Build Agent дозволяє кодування у стилі vibe на рівні підприємства, дозволяючи командам створювати готові до виробництва додатки з природних мовних інструкцій. Developer Sandbox і ServiceNow Vault Console доповнюють інфраструктуру з орієнтацією на AI, закріплюючи конкурентну перевагу NOW.

Стратегічні партнерства, що підсилюють потенціал зростання

Партнерська екосистема NOW — NVIDIA, Cisco Systems, Amazon Web Services, Aptiv, Vodafone Business, UKG і Zoom — це не просто прикраса. Співпраця з NVIDIA сама по собі змінює підтримку співробітників через ServiceNow AI, з спільною розробкою моделі Apriel Nemotron 15B для інтелектуальних рішень. Компанії планують інтегрувати окремі мікросервіси NVIDIA NeMo у Data Fabric для прискореної обробки даних.

Інтеграція з AWS усунула силоси даних підприємств за допомогою двонапрямних рішень. Співпраця з Cisco об’єднала AI Defense із ServiceNow SecOps для цілісного управління ризиками. Ці партнерства — не разові заходи, а структурні переваги, що накопичуються з часом.

Чому саме зараз час купувати

ServiceNow має рейтинг Zacks Rank #2 (Buy) з оцінкою зростання B. Розширення впровадження робочих процесів, поглиблення партнерської мережі, позитивні оновлення оцінок прибутку та зростання концентрації клієнтів підтримують прискорення зростання доходів. Акції можуть торгуватися з премією, але ця оцінка все більше відображає обґрунтовані очікування, а не ірраціональний ентузіазм.

Майбутня дата звіту за прибутком, ймовірно, підтвердить те, що вже сигналізують операційні показники: виклики NOW — це макроекономічні перешкоди, а не фундаментальні проблеми. Для довгострокових інвесторів поточний відкат вартий серйозної уваги.