Чи зросте ціна на мідь у 2026 році? Канада та світові ринки стикаються з критичним дефіцитом постачання

Ринок міді готується до безпрецедентної напруженості у 2026 році, оскільки фундаментальні показники попиту малюють бичачу картину, тоді як порушення у виробництві продовжують звужувати запаси по всьому світу. Це злиття факторів змінює уявлення трейдерів та інвесторів про рух цін на мідь, особливо з урахуванням зростання ринків та інвестицій у енергетичну інфраструктуру.

Сторона попиту: структурний зсув, що стимулює зростання

Споживання міді переживає структурний підйом, зумовлений трьома конвергентними мегатрендами. Глобальний перехід до енергетики, зокрема інфраструктури відновлюваної енергетики та модернізації мереж, споживає мідь у безпрецедентних масштабах. Одночасно, впровадження штучного інтелекту та розширення дата-центрів створюють нові вектори попиту, які ще п’ять років тому майже не враховувалися. Додайте швидку урбанізацію у країнах, що розвиваються, і картина стає ще більш переконливою.

Економічна траєкторія Китаю заслуговує особливої уваги. Хоча сектор нерухомості країни залишається у застої — ціни прогнозується знизяться ще на 3,7 відсотка у 2025 році і продовжать падіння у 2026 — широка економіка відновлюється з прогнозованим зростанням у 4,9 відсотка у 2025 і 4,8 відсотка у 2026. Новий п’ятирічний план країни (2026-2031) навмисне відходить від зростання, зумовленого нерухомістю, у бік високотехнологічного виробництва, відновлюваної енергетики та інфраструктури, пов’язаної з ШІ. Кожен із цих секторів є енергоємним у мідь, і разом вони очікувано створять чистий позитивний попит, навіть якщо ринок нерухомості зазнає труднощів.

Міжнародна група з дослідження міді (ICSG) оцінює, що споживання очищеної міді зросте на 2,1 відсотка до 28,73 мільйонів тонн у 2026 році. Це може здаватися скромним, але є важливим контекстом для розуміння формуючоїся динаміки дефіциту.

Порушення у постачанні: попереду роки обмежень

Тут ситуація ускладнюється. Світове виробництво рудника очікує зростання лише на 2,3 відсотка до 23,86 мільйонів тонн у 2026 році, тоді як очищене виробництво зростає жалюгідним на 0,9 відсотка до 28,58 мільйонів тонн. Математика проста: зростання попиту випереджає зростання пропозиції, і різниця збільшується.

Обмеження у постачанні спричинені кількома великими порушеннями. Рудник Grasberg компанії Freeport-McMoRan в Індонезії зазнав катастрофічної аварії наприкінці 2025 року, коли 800 000 тонн вологого матеріалу затопили основну шахту, що призвело до загибелі семи працівників і зупинки робіт. Компанія не відновить роботу шахти (GBC) до середини 2026 року, а повна відновлення роботи очікується у 2027. Це одне порушення матиме наслідки для світового ринку щонайменше 18 місяців.

Операція Kamoa-Kakula компанії Ivanhoe Mines у Демократичній Республіці Конго стикнулася з подібними труднощами. Сейсмічна подія у травні спричинила затоплення і тимчасову зупинку. Хоча деякі операції вже відновилися, компанія все ще керує процесами відкачування води. Важливо, що запаси Ivanhoe зменшаться у першому кварталі 2026 року, змушуючи компанію знизити прогноз на 2026 рік до 380 000-420 000 тонн проти звичайних 500 000-540 000 тонн.

Рудник Escondida компанії BHP, найбільший у світі рудник міді, зазнав тимчасових зупинок на початку 2025 року. Тим часом, рудник Cobre Panama компанії First Quantum Minerals, який був закритий з листопада 2023 року через конфлікт із контрактами, очікується, що відновить роботу наприкінці 2025 або на початку 2026 року — але повернутися до повного обсягу виробництва займе час.

Для інвесторів, що слідкують за цінами на мідь у Канаді та глобальних ринках, важливо зазначити, що порушення у постачанні у ключових регіонах (Індонезія, Африка, Південна Америка) зазвичай створюють цінові динаміки, що поширюються у ринки Північної Америки. Структурний дефіцит, прогнозований експертами, може зберігатися довше за звичайні цикли.

Сценарій дефіциту: що це означає для цін

До кінця 2026 року ICSG прогнозує дефіцит у 150 000 тонн. Лобо Тіггер, генеральний директор IndependentSpeculator.com, вважає, що ця нестача — його найвпевненішою угодою на 2026 рік, прогнозуючи, що дефіцит зростатиме у наступні кілька років, оскільки нові проекти з постачання ще кілька років не будуть введені в експлуатацію.

Проекти з Арізони, такі як Cactus компанії Arizona Sonoran Copper і спільне підприємство Rio Tinto-BHP Resolution, мають перспективи, але обидва залишаються кілька років до запуску. Що стосується вторинної сировини, перероблена мідь може додати приблизно 3,5 мільйонів тонн щороку, але це лише частково компенсує структурне зростання первинного попиту.

Конференція ООН з торгівлі та розвитку у травні 2025 року зазначила, що попит на мідь може зрости на 40 відсотків до 2040 року, що потребує $250 мільярдів інвестиційного капіталу та будівництва 80 нових рудників. Географічна концентрація також є проблемою: половина світових запасів міді зосереджена у п’яти країнах — Чилі, Австралія, Перу, ДР Конго та Росія. Геополітичні ризики, зниження якості руди та затримки у дозволах ускладнюють роботу в кожній із цих локацій.

Механіка ринку: запаси та цінові наслідки

Другорядний, але важливий фактор — динаміка запасів у США. У 2025 році тарифні побоювання спричинили зростання імпорту очищеної міді до США, що довело запаси до 750 000 тонн. Хоча цей тимчасовий приплив полегшив деяку напруженість, він також спотворив нормальні ринкові потоки. У майбутньому ці рівні запасів можуть нормалізуватися, додавши ще один дефляційний чинник у ринковий пропуск.

Однак металеві премії майже до рекордних рівнів, і сигнали фізичної нестачі посилюються. Наталі Скотт-Грей із StoneX прогнозує, що середня ціна на мідь у 2026 році може досягти $10 635 за тонну, з потенціалом зростання ще вище, якщо пропозиція звузиться додатково. За таких цінових рівнів покупці, чутливі до цін, можуть замінювати мідь алюмінієм там, де можливо, хоча практичні обмеження таких замін реальні.

Основні висновки на 2026 рік

Ринок міді у 2026 році стикається з рідкісною ситуацією: структурним дефіцитом, порушеннями у постачанні, що триватимуть місяці або роки, і зростанням попиту, прив’язаним до багатодесятилітніх мегатрендів, а не циклічних бумів. ICSG і аналітики ринку переважно погоджуються: мідь налаштована на тривалу силу.

Інвестори, що слідкують за динамікою цін на мідь у Канаді та глобальних ринках, мають усвідомлювати, що дефіцити такого характеру, що тривають кілька кварталів, історично спричиняли значне зростання цін. За умов низьких запасів, зосереджених порушень у виробництві та зростання попиту, умови сприяють тому, щоб мідь стала найкращим базовим металом у 2026 році. За даними опитування Лондонської біржі металів, цитованого StoneX, 40 відсотків респондентів уже вважають мідь найкращим кандидатом на лідерство серед базових металів у наступному році.