Які активи знизяться, коли Америка увійде у рецесію?

Зі зростанням попереджень щодо того, чи не йде Америка у рецесію, багато інвесторів і споживачів ставлять одне й те саме питання: що насправді стає дешевше, коли економіка скорочується? Відповідь не є однозначною — деякі активи втрачають у цінності, тоді як інші залишаються наполегливо стійкими. Розуміння того, які з них зазвичай знижуються, може допомогти вам приймати розумніші фінансові рішення під час економічних сповільнень.

Розуміння впливу рецесій на споживчі ціни

Рецесія настає, коли країна переживає два або більше кварталів поспіль зниження економічної активності, вимірюваної валовим внутрішнім продуктом. Механіка досить проста: коли економіка скорочується, компанії зменшують найм і скорочують штат, підвищуючи рівень безробіття. Це створює каскадний ефект — працівники отримують менше, сім’ї звужують бюджети, а попит на товари і послуги зменшується.

Ключова різниця полягає між необхідними та розкішними товарами. Основні товари, такі як продукти харчування та комунальні послуги, зазвичай зберігають свої ціни досить стабільно, оскільки люди повинні їх купувати незалежно від економічних умов. Навпаки, дискреційні витрати на подорожі, харчування та розваги зазвичай слабшають, тягнучи ціни вниз через зменшення споживчого попиту.

Діалог триває щодо того, чи Америка наразі входить у рецесію або просто фліртує з нею. Деякі економісти вказують на літо 2022 року як на початок рецесії на основі показників ВВП, тоді як інші стверджують, що для класифікації потрібне більш тривале економічне погіршення. Незалежно від семантики, більшість аналітиків очікує економічних труднощів попереду, що може призвести до зниження цін у кількох секторах.

Ринок нерухомості: де проявляється справжня слабкість

Нерухомість — один із секторів, де рецесійний тиск справді відчутний. Доступність житла вже погіршилася у великих американських містах, і ціни почали знижуватися у гарячих ринках. Сан-Франциско побачило зниження цін на 8.20% від піків 2022 року, Сан Хосе — таке саме зниження, а Сіетл — на 7.80% нижче недавніх максимумів.

Аналітики прогнозують ще більш різкі зниження — деякі передбачають падіння цін на 20% у понад 180 американських ринках. Ця потенційна корекція створює можливості для покупців із грошовими резервами, оскільки рецесійний тиск на ціни зазвичай прискорює зниження вартості нерухомості в перегрітих регіонах.

Вартість енергоносіїв: історія з двома сигналами

Ціни на бензин ускладнюють картину, коли сценарії рецесії розгортаються. Історичний досвід свідчить про суттєве полегшення — під час фінансової кризи 2008 року ціни на бензин знизилися приблизно на 60%, досягнувши близько $1.62 за галон. Більшість економістів очікує подібного тиску і цього циклу.

Однак геополітичні ускладнення ускладнюють цю перспективу. Оскільки світові ринки нафти залишаються взаємопов’язаними, а порушення, такі як російське вторгнення в Україну, впливають на ланцюги постачання, ціни можуть залишатися високими, незважаючи на зниження попиту. Крім того, бензин є необхідною інфраструктурою — попит на нього зменшується лише до певної міри, оскільки працівники все ще потребують палива для доїзду до роботи і купівлі необхідних товарів. Ця структурна планка попиту може запобігти драматичному обвалу цін, характерному для попередніх рецесій.

Вартість автомобілів: чому ця рецесія може бути іншою

Історично рецесії сильно знижували ціни на автомобілі, оскільки дилери знижували ціни, щоб позбавитися надлишкових запасів. Однак нинішні умови суттєво відрізняються від минулих спадів. Пандемія спричинила серйозні збої у ланцюгах постачання, що зникли, і призвели до зростання цін, оскільки попит перевищував пропозицію.

Старший економіст Cox Automotive Чарлі Чешброу зазначив цю динаміку прямо: «У 2022 і до 2023 року ми не побачимо багато знижок. Запасів автомобілів буде мало, і дилер не буде змушений вести переговори з вами». Обмежені запаси у дилерів означають менше можливостей для торгу, що може сприяти тому, що ціни на автомобілі не знизяться так, як зазвичай під час рецесії.

Рецесія як можливість для стратегічних покупців

Навпаки, економічне скорочення часто створює привабливі можливості для інвесторів і великих покупців. Стратегічні гравці зазвичай виграють, перетворюючи частину своїх активів у ліквідні грошові резерви перед входом у спад, що дає їм гнучкість використовувати капітал, коли з’являються знижених цін.

Історично нерухомість є найпереконливішою можливістю для покупки під час рецесії, оскільки зниження цін створює привабливі сценарії ризик-доходність. Ті, хто розглядає великі придбання — чи то житло, чи автомобілі — повинні оцінити, як місцеві економічні умови та галузеві особливості можуть розгортатися у їхньому регіоні.

Наступна рецесія, якщо Америка офіційно її увійде, створить різноманітний вплив на активи. Хоча деякі категорії справді зазнають цінового тиску, інші можуть протистояти історичним закономірностям через обмеження пропозиції та необхідний попит. Інформовані покупці, які розуміють ці нюанси, зможуть скористатися слабкістю там, де вона справді проявиться.