Перспективи Amazon на 2025 рік: Чи зможе ціна акцій AMZN відновитися після падіння у квітні?

Числа за Amazon

Розпочнемо з того, що найбільше цікавить трейдерів: фінансові показники Amazon. Минулого року компанія отримала $387 мільярдів доходу з зростанням на 10% у порівнянні з попереднім роком. Що важливіше, операційний прибуток зріс на 86% до $69 мільярдів — цифра, яка б зацікавила будь-якого інвестора. Чистий прибуток? $59 мільярдів, майже подвоївшись порівняно з 2023 роком.

Настоящим драйвером цих зростань є не роздрібний бізнес, про який ви могли б подумати. Замість цього, Amazon Web Services (AWS) склав $40 мільярдів з цього операційного прибутку, генеруючи при цьому приголомшливу операційну маржу у 37%. Порівняйте це з 26% у 2023 році, і ви зрозумієте, чому Уолл-стріт приділяє увагу хмарному підрозділу Amazon.

Ось у чому справа: акції AMZN, що знизилися приблизно на 20% з початку року і торгуються на 30% нижче за свій пік у лютому, тепер мають коефіцієнт P/E близько 32. Це історично дешево для Amazon — раніше компанія торгувалася за 50+ разів прибутку регулярно.

Чому бізнес-модель насправді працює

Більшість людей думає, що Amazon заробляє гроші, продаючи товари онлайн. Вони помиляються. Роздрібна торгівля — це низька маржа, яка чесно кажучи, працює як збитковий лідер для справжніх джерел доходу компанії.

Послуги сторонніх продавців дозволяють незалежним роздрібним продавцям розміщувати товари на платформі Amazon у обмін на частку від продажів. Це чистий прибуток із мінімальними накладними витратами. Додайте цифрову рекламу, яку Amazon виявила, що може генерувати ті ж високі маржі, що й Alphabet і Meta, і ви отримаєте зовсім іншу картину.

Але AWS залишається коронною перлиною. Amazon фактично винайшла сучасне хмарне обчислення і досі домінує у цій галузі, незважаючи на конкуренцію з боку інших технологічних гігантів. Зі зростанням генеративного ШІ, що підвищує попит на хмарну інфраструктуру, Amazon має можливість отримати величезну цінність від підприємств, що оновлюють свої системи.

Прогнози на 2025 рік: змішаний сценарій

Ось де стає складно для прогнозування ціни акцій AMZN. Аналітики очікують, що доходи зростуть ще на 10% у 2025 році, що звучить солідно, поки не почуєш решту: прогнозується, що зростання чистого доходу значно сповільниться до всього 15%.

Це пом’якшення у зростанні прибутку може негативно вплинути на акції, оскільки історично інвестори карають компанії за сповільнення зростання прибутків. Однак є й контраргумент, який варто врахувати. Якщо AWS і реклама продовжать прискорюватися — обидва показують двозначне зростання доходів — дешевий мультиплікатор P/E у 32 може насправді означати недооцінку, а не справедливу вартість.

Висновок на 2025 рік

Трансформація Amazon із чисто електронної комерції у диверсифіковану технологічну імперію з високою маржею справді відбувається. Зростання операційного доходу AWS і траєкторія зростання реклами свідчать про значний потенціал, який ще не реалізований.

Питання не в тому, чи зможе Amazon добре працювати у 2025 році — інфраструктура для цього вже є. Справжнє питання — чи створює поточна оцінка і сповільнення прибутків можливості або ризики. Для інвесторів, що ставлять на подальше прискорення хмарних обчислень і попит на інфраструктуру ШІ, акції AMZN залишаються привабливими, незважаючи на слабкий рік.