Муді-головний економіст Марк Занді нещодавно висловив цікаву думку — ФРС ймовірно почне знижувати ставки наступного року, але не слід очікувати радикальних кроків. Він вважає, що економіка перебуває у делікатному балансі, і краще сказати, що вона йде по канату, ніж що вона гарячково розвивається.

З погляду Занді, це означає, що ФРС далі буде діяти обережно і поступово, а не різко знижувати ставки. Іншими словами, щоб побачити хвилі зниження ставок? Можливо, доведеться почекати.

Інфляція — справжній "щит". Занді прямо каже, що поточний CPI фактично ближчий до 3%, ніж до цільових 2% ФРС. Офіційні дані також підтверджують це — у листопаді цього року індекс споживчих цін у США зріс на 2.7% у порівнянні з минулим роком, а базовий CPI досяг 2.6%. Обидва показники все ще залишаються вище цільового рівня ФРС.

"Інфляція все ще явно перевищує комфортний діапазон ФРС," додав Занді, "хоча тиск зростання може послабшати, але ризики залишаються двосторонніми, і ухвалювати рішення не можна легковажно."

Для трейдерів це означає, що цикл зниження ставок може не настати так швидко, і ринок має бути готовим до тривалого періоду високих ставок.