Глобальний ландшафт видобутку срібла: Які країни домінують у виробництві у 2024 році?

Пошук інвестиційних можливостей у срібло часто починається з розуміння того, де зосереджена світова гірничодобувна діяльність. У 2023 році світове виробництво срібла досягло 26 000 метричних тонн, а його розподіл відбувається по кількох регіонах. Визначення найбільшого виробника срібла у світі та розуміння географічної концентрації гірничодобувних підприємств може допомогти у стратегічних інвестиційних рішеннях. Позиція країни у виробництві срібла часто відображає її геологічні переваги, регуляторне середовище та зрілість гірничорудної інфраструктури.

Провідні виробники срібла першого рівня: Мексика та Китай

Мексика є найбільшим виробником срібла у світі, займаючи значну частку ринку з обсягом 6 400 метричних тонн у 2023 році — на 205 тонн більше ніж у попередньому році. Це домінування зумовлене як багатими родовищами, так і сприятливими умовами для гірничорудної діяльності. У штаті Закатекас розташовані дві найважливіші срібні операції планети: основна шахта Fresnillo та комплекс Peñasquito від Newmont, який також є найбільшим відкритим кар’єром у Мексиці. Fresnillo, котрий котирується на Лондонській біржі під тикером FRES, збільшив виробництво срібла на 4,7% у порівнянні з попереднім роком, закріпивши лідерство Мексики.

Китай посідає друге місце з показником 3 400 метричних тонн у 2023 році. Важливо зазначити: тоді як Мексика добуває срібло як основний товар, виробництво у Китаї здебільшого є побічним продуктом поліметалічних руд. Silvercorp Metals (TSX: SVM) керує найбільшими у країні основними срібними операціями через свої активи в районі Ying та Gaocheng, хоча широка гірничорудна галузь Китаю залишається здебільшого приватною.

Виробники середнього рівня з потенціалом розширення

Перу займає третю позицію з 3 100 метричних тонн на рік, але його значущість виходить за межі поточного обсягу виробництва. У країні зосереджено 98 000 метричних тонн підтверджених запасів срібла — найбільший у світі відомий запас. Це свідчить про потенціал конкуренції з Мексикою у майбутні десятиліття. Antamina, спільне підприємство з участю BHP, Glencore, Teck Resources та Mitsubishi, виробляє значні обсяги срібла як побічний продукт при видобутку міді. Крім того, операція Caylloma компанії Fortuna Silver Mines у Перу у 2023 році виробила понад 1,23 мільйона унцій.

Чилі, Польща та Австралія виробили відповідно 1 400, 1 300 та 1 200 метричних тонн у 2023 році. Резервна база Чилі у 26 000 MT підтримує можливості майбутнього розширення, тоді як найбільші родовища експлуатуються компаніями Codelco (державна), Glencore, Kinross Gold та BHP. Польська KGHM Polska Miedz стабільно входить до числа провідних світових компаній із виробництва срібла, незважаючи на менший обсяг виробництва країни. Австралійські гірничі підприємства отримують переваги від операції Cannington компанії South32 у Квінсленді, яка вважається однією з найменших за собівартістю у світі.

Нові та змінювані центри виробництва

Болівія, Росія та США у 2023 році виробили відповідно 1 200, 1 200 та 1 000 метричних тонн срібла. Гірничий сектор Росії зазнав значних структурних змін: у 2024 році Polymetal International продав свої російські активи внутрішньому гравцю Mangazeya Mining. Silver Bear Resources продовжує розробку проекту Mangazeisky, з високоякісним родовищем Vertikalny, яке входить до числа найбільших у світі за вмістом срібла.

Аляска та Невада домінують у виробництві США завдяки операціям Hecla Mining, зокрема шахті Greens Creek — найбільшій у країні. Казахстан завершує десятку з показником 990 метричних тонн, що є зниженням порівняно з 1 053 MT минулого року, хоча KAZ Minerals зберігає свою позицію як провідний оператор срібла в країні.

Стратегічні наслідки для учасників ринку

Концентрація виробництва срібла у Мексиці, Китаї та Перу означає, що геополітичні фактори, регуляторні зміни та збої у роботі шахт у цих країнах мають непропорційний вплив на світовий запас. Наприклад, страйки на Peñasquito у Мексиці призупинили роботу на чотири місяці у 2023 році, створюючи тимчасові обмеження постачання. Навпаки, величезні запаси у Перу (98 000 MT), Польщі (63 000 MT) та Росії (92 000 MT) свідчать про потенціал значного розширення виробництва за умови економічної доцільності додаткових капіталовкладень.

Інвестори, що оцінюють акції, орієнтовані на срібло, повинні враховувати не лише поточні рейтинги виробництва, а й співвідношення запасів до виробництва та структуру операційних витрат. Дані підкреслюють, чому інфраструктура Мексики зберігає своє лідерство, тоді як потенціал Перу, що ще не розкритий, є перспективою для довгострокового розвитку ринку.