Зчитування між рядків: що нещодавні кроки Баффета відкривають про сучасний фондовий ринок

UnluckyMiner · 2025-12-26T06:48:41+00:00

Недавня інвестиційна поведінка Воррена Баффета сигналізує про обережність на тлі високовартісного ринку, що підтверджується підвищеним співвідношенням CAPE індексу S&P 500. Незважаючи на чисті продажі та накопичення готівки, він вибірково інвестує в недооцінені акції, такі як UnitedHealth Group і Alphabet, демонструючи дисциплінований підхід до пошуку можливостей у складних умовах.

UnluckyMiner

2025-12-26 06:48:41

Генерація анотацій у процесі

Портфель Оракула розповідає історію

Воррен Баффетт став синонімом стабільного перевищення ринку. Як керівник Berkshire Hathaway, його середній річний дохід становить майже 20% протягом майже шести десятиліть — значно випереджаючи 10% складений приріст S&P 500 за той самий період. Тепер, коли Баффетт передає обов’язки генерального директора Грегу Абелу, залишаючись при цьому головою ради директорів, його останні інвестиційні рішення заслуговують на пильну увагу.

Його діяльність у портфелі за останні 12 кварталів малює вражаючу картину: агресивний чистий продаж у поєднанні з рекордним накопиченням готівки. Це не випадковість — це свідомий сигнал про стан ринку.

Попереджувальний знак оцінки

Цифри підтверджують те, що кричать дії Баффетта. Коефіцієнт Shiller CAPE для S&P 500 нещодавно перевищив 39, перетнувши межу, яку він досягав лише один раз у історії. Ця метрика, яка вимірює цінові рівні акцій відносно середніх доходів за 10 років, свідчить про значне відривання акцій від традиційних орієнтирів оцінки.

Обережна позиція Баффетта — накопичення готівки замість активного її використання — ідеально відповідає цій перегрітій ситуації. У своєму листі для акціонерів 2024 року він підкреслив, що справжні можливості для купівлі залишаються недосяжними.

Але він не сидить склавши руки

Ось де стає цікаво. Хоча Баффетт був чистим продавцем, він не залишив ринок повністю. У Q2 він придбав акції UnitedHealth Group; у Q3 — купівлі акцій Alphabet. Обидві операції мають спільну рису: вибіркове пошук цінних паперів у інакше завищеному середовищі.

UnitedHealth Group та Alphabet представляли справжню недооцінку відносно їхньої конкурентної позиції та потенціалу доходів — навіть тоді, коли ширший ринок роздувався навколо них.

Урок у вибіркових можливостях

Звіт про придбання Alphabet заслуговує особливої уваги. Акції в галузі штучного інтелекту та технологій пережили вражаючі ралі, але не кожен гравець у цій сфері має преміальну ціну. Дія Баффетта демонструє, що загальна оцінка ринку не робить вибір окремих акцій беззмістовним. Одна компанія може бути вигідною угодою навіть у секторі з надмірним завищенням.

Висновок для інвесторів

План Баффетта залишається незмінним: знаходьте недооцінені цінні папери, що мають стійкі конкурентні переваги, і терпляче їх тримайте. Поточна ситуація — загалом дорогий ринок, але з pockets можливостей — не скасовує цей підхід. Це просто вимагає дисципліни та глибшого аналізу.

Так, S&P 500 здається дорогим за історичними мірками. Так, накопичення готівки Баффетта свідчить про необхідність обережності. Але його вибіркові покупки доводять, що терплячий капітал, спрямований точно, все ще може знаходити значущі можливості навіть тоді, коли новини кричать про переоцінку.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.