Парадокс Баффета: Як Berkshire Hathaway створила прихований криптовалютний портфель, тоді як її генеральний директор називає Біткоїн "отрутою для щурів"

Найвідоміший у світі скептик криптовалют має проблему. Воррен Баффетт, легенда інвестування, який колись назвав Bitcoin «ймовірно, щурячим отрутою у квадраті», здобув репутацію на ігноруванні цифрових активів як безцінних. Проте його компанія, Berkshire Hathaway — оцінена приблизно у $1 трильйонів, — тихо накопичує значущі частки у крипто-суміжних інвестиціях. Це суперечність важче ігнорувати, ніж будь-коли, особливо з урахуванням того, що Bitcoin тепер торгується вище за $89 000 (, піднявшись з попереднього рубежу у $100 000).

Десятиліття критики криптовалют

Ворожість Баффетта до криптовалют добре задокументована. Під час зборів акціонерів Berkshire Hathaway у 2018 році він не приховував своїх слів: Bitcoin був не просто небезпечним, а «щурячою отрутою у квадраті». Чарлі Мунгер, довготривалий віце-голова Berkshire, був ще жорсткішим, назвавши торгівлю криптовалютами «деменцією».

У тому ж році Баффетт подвоїв свої попередження інвесторам. «Що стосується криптовалют загалом, я можу сказати з майже певністю, що вони закінчаться погано», — сказав він CNBC. Послання було ясним: тримайтеся подалі.

До 2022 року позиція Баффетта не змінилася. Коли його запитали, чи він купив би весь Bitcoin у світі за $25, його відповідь була зневажливою: «Я б не взяв його, бо що я з ним зроблю? Він нічого не дає». Для Баффетта криптовалюта не генерує грошового потоку, не виробляє нічого tangible і не має фундаментальної цінності.

Але Berkshire Hathaway грає в іншу гру

Ось де стає цікаво. Хоча Баффетт публічно зневажав криптовалюти, його компанія робила стратегічні кроки, які натякали на більш нюансоване ставлення. У 2021 році Berkshire Hathaway інвестувала $500 мільйонів у Nu Holdings, бразильську цифрову банківську компанію, а потім ще $250 мільйонів. Поворот у тому, що? Nu має власну крипто-платформу — факт, який часто ігнорується у дискусіях про позицію Баффетта щодо криптовалют.

Це лише початок. Berkshire Hathaway володіє 433 558 акціями Jefferies Financial Group Inc., великого гравця у сфері фінансових послуг. Jefferies, у свою чергу, має значну частку у iShares Bitcoin Trust ETF — найбільшому спотовому біржовому фонді Bitcoin у світі. Це означає, що Berkshire має опосередковану, але суттєву експозицію до цінових рухів Bitcoin, навіть якщо Баффетт ніколи так не сформулює.

Ця суперечність, про яку ніхто не говорить

Ці інвестиції виявляють розрив між публічною риторикою Баффетта і фактичною стратегією портфеля Berkshire Hathaway. Для CEO, відомого своєю ретельною прозорістю, цей розрив помітний. Або Баффетт щиро не вважає ці позиції значущим крипто-експозицією — що є тонким аргументом, враховуючи їхній розмір — або його компанія хеджується від можливості, що його судження щодо цифрових активів може виявитися неправильним.

Останні ринкові події лише посилили напруженість. З підйомом Bitcoin і підтримкою криптовалют з боку президента Дональда Трампа, цей клас активів здобув легітимність у масовому масштабі, яка здавалася неможливою кілька років тому. Відмова Баффетта від Bitcoin за $25 тепер виглядає як передбачення, яке значно недооцінювало стійкість криптовалют.

Що це означає у майбутньому

Не очікуйте, що Баффетт раптово прийме криптовалюту або змінить свої публічні заяви. Його ідеологічна прихильність до інвестування у фундаментальну цінність робить неможливим кардинальний поворот на 180 градусів. Однак розрив між його словами і діями Berkshire Hathaway свідчить про те, що компанія готується до світу, де криптовалюта — незалежно від того, що думає Баффетт — залишатиметься значним фінансовим активом.

Реальна історія полягає не в тому, чи змінив Воррен Баффетт свою думку щодо Bitcoin. А в тому, чи змінила Berkshire Hathaway свою стратегію портфеля, незважаючи на слова свого CEO. Ця різниця має набагато більше значення для інвесторів, які намагаються зрозуміти, що буде далі.