Інвестиційний портфель Воррена Баффета: розбір 46 акцій, що стоять за активами Berkshire Hathaway на $313 мільярдів

Грошова головоломка, яку всі спостерігають

Перш ніж розглянути, якими акціями володіє Воррен Баффет через Berkshire Hathaway, одна річ вимагає уваги: компанія має на рахунку $344.1 мільярда готівки. Цей величезний резерв перевищує загальну вартість всього портфеля акцій і є стратегічним рішенням, яке, ймовірно, обговорюватиметься роками. Легендарна терплячість і дисципліна Баффета завжди керували його рішеннями щодо купівлі — він відмовляється переплачувати, незалежно від тиску. Однак спостерігачі мають задуматися, які можливості міг би використати цей накопичений капітал у іншому ринковому середовищі.

Для контексту, $344.1 мільярда — це достатньо капіталу, щоб придбати більшість компаній у індексі S&P 500 напряму. Це не перебільшення. Це відображення прихильності Баффета до збереження опціональності та уникнення поганих інвестицій за завищеними оцінками.

Архітектура портфеля Berkshire Hathaway

Станом на серпень 2025 року Berkshire Hathaway має у своєму портфелі рівно 46 різних компаній, загальною вартістю приблизно $313 мільярдів. Це не випадковий набір — кожна позиція відображає десятиліття інвестиційної філософії, орієнтованої на пошук якісних бізнесів за розумними цінами.

Що особливо показово, так це структура портфеля. 10 найбільших активів концентрують 82.1% від загальної вартості. Це відкриває щось фундаментальне щодо підходу Баффета: хоча диверсифікація важлива, концентрація у найкращих ідеях важливіша. Він готовий робити великі ставки на основі переконань, коли знаходить виняткові компанії.

Корони Баффета: основні активи

Найбільші позиції у портфелі Berkshire розповідають історію про те, де Баффет ставить свої найвищі переконання:

Декілька з цих позицій тривають десятиліттями. American Express і Coca-Cola перебувають у портфелі Berkshire так довго, що стали частиною інвестиційної ДНК компанії. Це довголіття демонструє важливий принцип: утримання вигідних інвестицій через ринкові цикли дає складний відсотковий дохід, який перевищує більшість тактичних торгових рішень.

Зверніть увагу на розподіл між споживчими товарами (Coca-Cola, Kraft Heinz), фінансовими установами (American Express, Bank of America), енергетикою (Chevron, Occidental Petroleum), і технологіями (Apple). Навіть у концентрованій верхівці існує диверсифікація за секторами.

Другий рівень: стратегічна диверсифікація

Після топ-10 Berkshire має ще 14 позицій, вартість яких приблизно становить 14.8% портфеля. Цей рівень включає як усталені активи, так і нові придбання:

Цей розділ показує як еволюцію Баффета, так і його відкритість до змін переконань. Berkshire інвестувала в Chubb Limited у 2023 році і додала UnitedHealth Group раніше цього року після того, як її акції знизилися через скандал. Amazon тут представлена як менша позиція — Баффет публічно визнавав, що пропустив мега-тренд електронної комерції, але менеджери Berkshire згодом додали цю акцію, щоб захопити частину потенційного зростання.

Включення міжнародних активів, таких як Mitsui & Co, Marubeni і Sumitomo, відображає глобальну перспективу Berkshire поза межами чисто американських акцій.

Розширений портфель: малі ставки з великим капіталом

Залишкові 22 позиції становлять лише 3% ваги портфеля, але контролюють майже $10 мільярдів у сумі. Ці активи охоплюють інфраструктуру (Charter Communications, Lamar Advertising), спеціалізоване фінансування (Ally Financial, Jefferies Financial Group), нерухомість (D.R. Horton, Lennar, Toll Brothers), спеціальні матеріали (Nucor, Louisiana-Pacific), і розваги (Domino’s Pizza, diageo):

Коли ви керуєте $313 мільярдами у акціях, навіть часткові позиції мають значення. 0.1% розподілу — це приблизно $300 мільйон у купівельній спроможності.

Філософія, яка стоїть за акціями Воррена Баффета

Три інвестиційні принципи випливають із аналізу цієї структури портфеля:

Принцип один: концентрація переконань — Баффет відмовляється розбавляти дохідність через надмірну диверсифікацію. Його 10 найбільших активів забезпечують більшу частину прибутку. Це суперечить основній теорії портфеля, яка вимагає рівномірного вагового розподілу, але десятиліття перевищення ринкових показників підтверджують його підхід.

Принцип два: якість бізнесу понад час входу — багато з цих активів значно зросли з моменту купівлі. Баффет тримався через корекції, оскільки якість базового бізнесу залишалася цілісною. Він купує франшизи, а не торгує ціновими рухами.

Принцип три: терплячий капітал — величезна грошова позиція відображає інвестора, готового чекати на виняткові можливості. Хоча готівка зараз приносить мінімальний дохід, вона зберігає гнучкість для великих вкладень під час ринкових збоїв. Це терпіння відрізняє професійних інвесторів від реактивних трейдерів.

Питання про вихід на пенсію і що далі

Перехід Воррена Баффета з посади CEO у січні 2026 року ознаменує поколінний зсув. Однак структура портфеля свідчить, що його інвестиційна філософія ймовірно залишиться незмінною. Активи демонструють послідовний 60-річний патерн: пошук якісних бізнесів, купівля за розумними цінами і тримання безстроково.

Для індивідуальних інвесторів, які прагнуть наслідувати володіння акціями Воррена Баффета, ключ не у копіюванні конкретних позицій — а у прийнятті основної дисципліни: розуміти, що ви володієте, вимагати запас безпеки щодо ціни і утримуватися від постійної торгівлі. Вже багато десятиліть Баффет висловлює перевагу дивідендів, і ця ідея проходить через усе його портфоліо, багато з активів пропонують стабільний дохід поряд із потенціалом зростання.

Наступні роки покажуть, наскільки успішно наступник Баффета керуватиме цим $313 мільярдів портфелем і цим суперечливим $344.1 мільярда готівки. Обидва рішення визначать не лише майбутнє Berkshire, а й стануть уроками щодо розподілу капіталу для інвесторів у всьому світі.