Результати третього кварталу HealthEquity сяють: прибуток на акцію перевищує очікування, активи HSA досягли рекордного рівня

HealthEquity, Inc. HQY продемонструвала сильні результати за третій квартал фіскального 2026 року, з скоригованим прибутком на акцію у розмірі $1.01 — на 12.2% вище за консенсус-прогноз аналітиків. Чистий прибуток зріс на 29.5% порівняно з тим самим кварталом минулого року, що свідчить про стабільний бізнес-імпульс. GAAP EPS склав 59 центів проти всього 6 центів у попередньому році. Реакція ринку була миттєвою: акції HQY зросли на 2.4% у післяторговельний час.

Перевищення очікувань за доходами та сильний верхній рядок

Компанія заробила $322.2 мільйона за квартал, трохи перевищивши прогноз Zacks Consensus Estimate на 0.7%. Що важливо, верхній рядок зріс на 7.2% у порівнянні з минулим роком, демонструючи стійкість у конкурентному середовищі. Це зростання було підтримане розширенням у всіх трьох каналах доходів: сервісних доходах, доходах від кастодіанства та доходах від обміну.

Зростання HSA-активів прискорюється

Основна історія — це розширення екосистеми HealthEquity HSA. Станом на 31 жовтня 2025 року компанія обслуговувала 10.1 мільйона рахунків Health Savings Accounts як небанківський кастодіан — на 6% більше порівняно з минулим роком. Ще більш вражаюче, 802,000 з цих рахунків тепер мають інвестиційні компоненти, що на 10% більше за рік. Загальна кількість рахунків досягла 17.3 мільйона, включно з Benefits (CDBs).

З точки зору капіталу HSA, загальна база активів значно зросла. Активи HSA піднялися до $34.4 мільярда, що на 15% більше за рік, з яких $16.9 мільярда — у готівці та $17.5 мільярда — у інвестиціях. Це перевищило внутрішні прогнози у $31.9 мільярда, підкреслюючи сильну участь користувачів і зростання багатства всередині платформи.

Нові відкриття HSA продовжують зростати. Менеджмент повідомив про запуск приблизно 175,000 нових рахунків за квартал, що зумовлено активною діяльністю нових клієнтів і високими рівнями утримання. Покращені мобільні можливості, вдосконалені аналітичні інструменти та спрощений процес реєстрації сприяють глибшій залученості учасників і збільшенню швидкості накопичення заощаджень.

Зростання прибутковості по всіх напрямках

Маржа компанії значно зросла. Валовий прибуток підскочив на 15.8% у порівнянні з минулим роком до $228.1 мільйона, а валова маржа розширилася на 520 базисних пунктів до 70.8% — значно вище за прогноз у 63.2%. Операційний прибуток склав $89.6 мільйона, що на 300.1% більше за попередній рік, переважно через зниження витрат на послуги та завершення процесу інтеграції злиття.

Операційна маржа зросла на 1,790 базисних пунктів до 24.4%, що відображає операційний важіль і переваги масштабу. Доходи від кастодіанства, ключового драйвера прибутку, склали $159.1 мільйона і зросли на 12.9% у річному вираженні, перевищуючи внутрішні прогнози майже $19 мільйонів.

Баланс і грошові ресурси

HealthEquity закінчила квартал із готівкою та еквівалентами на суму $309.3 мільйона, що більше за $304.5 мільйона у Q2. Загальний борг знизився до $982.1 мільйона з $1.01 мільярда, що свідчить про дисципліноване управління капіталом. Генерація операційного грошового потоку прискорилася до $339.2 мільйона сумарно, порівняно з $264.1 мільйонами у попередньому році.

Підвищення прогнозу через позитивну динаміку

Компанія підвищила свій прогноз на весь фіскальний 2026 рік. Очікування доходів тепер коливаються від $1.302 мільярда до $1.312 мільярда, порівняно з попереднім діапазоном у $1.290 мільярда — $1.310 мільярда. Прогноз скоригованого EPS розширився до $3.87-$3.95 з $3.74-$3.91, що свідчить про впевненість у стабільному виконанні.

Внутрішні виклики та стратегічна реакція

Менеджмент визнав макроекономічну слабкість на ринку праці як короткострокове обмеження темпів формування HSA. Повільніше створення робочих місць природно зменшує кількість нових рахунків. Щоб компенсувати це, HealthEquity подвоює зусилля у цільових маркетингових кампаніях, поглиблює партнерства з роботодавцями та вдосконалює технології реєстрації, щоб максимізувати проникнення нових рахунків під час періодів відкриття.

Незважаючи на труднощі на ринку праці, компанія залишається оптимістичною щодо довгострокового зростання. Інвестиції у технології продовжують стимулювати залучення користувачів, задоволеність учасників зростає, а стійкість накопичення HSA-активів — особливо через інвестовані активи — забезпечує платформі хорошу позицію для тривалого розширення поза межами поточного циклу зайнятості.

Перспективи ринку

HealthEquity наразі має рейтинг Zacks #3 (Hold), що відображає міцні фундаментальні показники у балансі з поточною оцінкою. Результати третього кварталу підкреслюють здатність компанії зростати у сфері HSA-активів і розширювати прибутковість — подвійне досягнення, яке підтверджує стратегічний напрямок менеджменту і дає інституційним інвесторам уявлення про структурне зростання, пов’язане з еволюцією працевлаштування та переваг працівників.