Глобальна динаміка постачання кави змінює ринки ф'ючерсів на каву в США та арабіку

Ф’ючерсний ринок кави у четвер продемонстрував змішану динаміку: контракти на арабіку зросли, тоді як робуста стикнулася з постійним тиском. Березневі контракти на арабіку піднялися на +1.05% і закрилися на вищих рівнях, тоді як січнева робуста знизилася на -0.26%, що відображає різні сценарії пропозиції між двома основними сортами кави у світі.

Зниження експорту Бразилії підтримує фундаментальні показники арабіки

Значний зсув у глобальній торгівлі кавою стався після того, як бразильська група експортерів Cecafe повідомила, що поставки зеленої кави у листопаді різко скоротилися на 27% у порівнянні з минулим роком, склавши всього 3.3 мільйони мішків. Це суттєве зменшення експорту бразильської арабіки з найбільшого у світі виробника підтримало ціни протягом усього сесійного дня.

Обмеження пропозиції з Бразилії частково зумовлені погодними умовами. Метеорологічна служба Somar повідомила, що Мінейраш, основний регіон вирощування арабіки в країні, отримав лише 11 мм опадів за тиждень, що закінчився 5 грудня — лише 17% від довгострокового середнього рівня. Така нестача вологи продовжує підтримувати цінові прогнози для арабіки на міжнародних ф’ючерсних ринках.

Ці побоювання щодо пропозиції змусили бразильське агентство прогнозування врожаю Conab підвищити оцінку виробництва кави у 2025 році на 2.4%, до 56.54 мільйонів мішків, але учасники ринку залишаються обережними через змінність погоди та обмеження у експортних лініях.

Надлишок робусти у В’єтнамі тисне на ціни

На відміну від більш стабільної динаміки арабіки, робуста продовжує зазнавати тиску, оскільки Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило про високий експортний імпульс. Постачання кави з В’єтнаму у листопаді зросли на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 MT, тоді як сукупний експорт з січня по листопад зріс на 14.8% і склав 1.398 мільйонів MT.

В’єтнам, як провідний світовий виробник робусти, прогнозує ще більший обсяг виробництва. За оцінками галузі, виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 6% щороку до 1.76 мільйонів MT — приблизно 29.4 мільйонів мішків — що є пік виробництва за чотири роки. Такі великі запаси чинять тиск на світову оцінку робусти.

Відновлення попиту на каву у США на тлі зняття тарифів

Важливою новиною у динаміці ринку кави США є нормалізація торгових відносин з Бразилією. Під час тарифного періоду президента Трампа з серпня по жовтень американські покупці кави суттєво зменшили закупівлі бразильської кави, знизивши обсяги на 52% у порівнянні з попереднім роком до всього 983 970 мішків.

Після скасування цих тарифів імпортери кави у США мають можливість відновити запаси. Однак поточний рівень пропозиції кави у США залишається обмеженим порівняно з історичними нормами, що може сприяти збільшенню закупівель бразильської арабіки у період переорієнтації трейдерів.

Глобальний баланс попиту і пропозиції вказує на різні перспективи

Міжнародна організація кави повідомила 7 листопада, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком і склав 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про звуження експортного середовища.

Очікуючи 2025/26, Служба сільськогосподарських досліджень USDA прогнозує, що світове виробництво кави зросте на 2.5% щороку до рекордних 178.68 мільйонів мішків. Однак цей сукупний ріст приховує структурні зміни: виробництво арабіки прогнозується скороченням на 1.7% до 97.022 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 7.9% до 81.658 мільйонів мішків. Виробництво у Бразилії очікується зросте помірно на 0.5%, до 65 мільйонів мішків, а у В’єтнамі — на 6.9%, до 31 мільйона мішків.

Очікується, що кінцеві запаси кави у світі зростуть на 4.9% і становитимуть 22.819 мільйонів мішків у сезоні 2025/26, порівняно з 21.752 мільйонами мішків у 2024/25.

Технічні індикатори ринку та регуляторний вплив

Запаси арабіки під контролем ICE коливалися, знизившись до мінімуму за 1.75 року — 398 645 мішків 20 листопада, перед відновленням до 426 523 мішків минулої п’ятниці. Тим часом запаси робусти на ICE зменшилися до мінімуму за 11.5 місяців — 4 012 лотів у середу, що підкреслює обмеження пропозиції у сегментах арабіки та робусти.

Регуляторний аспект — однорічна затримка у запровадженні регулювання щодо вирубки лісів у ЄС (EUDR), схвалена Європейським парламентом 26 листопада, — парадоксально може ускладнити ситуацію з цінами на каву, оскільки дозволяє продовжувати імпорт сільськогосподарської продукції з регіонів, що зазнають вирубки лісів. Це зберігає потоки сировини до європейських ринків.

Взаємодія між обмеженнями експорту Бразилії, розширенням виробництва у В’єтнамі, відновленням попиту у США та розвитком глобального управління запасами, ймовірно, визначатиме траєкторії арабіки та робусти у найближчі квартали.