Чи зможе Plug Power досягти прибутковості під новим керівництвом? Детальніше про амбіції CEO на 2028 рік

Сектор водневих паливних елементів переживає оновлений інтерес, оскільки компанії змагаються за задоволення зростаючих енергетичних потреб, викликаних зростанням населення та розширенням штучного інтелекту. Plug Power (NASDAQ: PLUG), ключовий гравець у цій галузі, тепер покладається на нове керівництво, щоб змінити свою тривожну фінансову траєкторію. Але чи зможе новий генеральний директор компанії справді виконати свої амбіційні терміни щодо прибутковості?

Нове керівництво, амбіційний графік

Plug Power оголосила у жовтні, що Хосе Луїс Креспо займе посаду генерального директора з березня 2026 року, замінивши Енді Марша, який переходить на посаду виконавчого голови ради директорів. Це не сторонній кандидат — Креспо працює у компанії з 2014 року, останнім часом обіймав посаду директора з доходів. Його цілі досить амбіційні: досягти операційної прибутковості до 2027 року та повної прибутковості за підсумками 2028 року.

Компанія планує досягти цих цілей, подвоївши зусилля на ринку електролізерів, водночас скорочуючи свої агресивні плани щодо розширення фабрик з виробництва водню у США, особливо враховуючи політичний спротив щодо ініціатив у галузі відновлюваної енергетики.

Фінансовий огляд

Ось де оптимізм стикається з жорсткими цифрами. За останні чотири квартали Plug Power витратила 2,1 мільярда доларів чистих збитків. Операційні збитки становлять приблизно $942 мільйонів, тоді як за останні 12 місяців компанія не змогла отримати навіть позитивну валову маржу.

Найбільш тривожним є співвідношення між зростанням і прибутковістю. Зі зростанням продажів збільшувалися і збитки компанії. Операційні маржі вже багато років залишаються глибоко негативними, а операційні збитки часто перевищують загальний дохід — червоний прапор, який інвестори не можуть ігнорувати.

Чому скептицизм виправданий

Цілі Креспо щодо прибутковості є радикальним поворотом від поточного стану. Хоча його наміри демонструють чітке стратегічне мислення, подолання розриву у 0$942 мільйонів доларів операційних збитків всього за два-три роки є величезним викликом, особливо одночасно намагаючись збільшити доходи.

Агресивні прогнози несуть внутрішні ризики. Якщо цілі не будуть досягнуті, ціна акцій може різко скоротитися. Крім того, поточне політичне середовище — зменшена підтримка уряду щодо проектів у галузі чистої енергії — створює зовнішні перешкоди, які важко подолати.

Обережність для інвесторів

Акції Plug Power знизилися на 92% за останні п’ять років, що відображає скептицизм інвесторів щодо здатності компанії виконати свої зобов’язання. Незважаючи на десятиліття роботи, компанія залишається сповненою невизначеностей та ризиків щодо реалізації.

Головна проблема — не амбіції або стратегічний напрямок генерального директора, а величезний фінансовий розрив між поточною реальністю і заявленими цілями. Поки Plug Power не покаже суттєвих покращень у фінансових показниках, доцільно ставитися до акцій як до спекулятивної компанії, що потребує перетворення.

Хоча вірити у історії трансформації може бути заманливо, історія Plug Power свідчить, що інвестори повинні вимагати доказів, а не покладатися лише на прогнози. Саме цифри визначать, чи зможе новий генеральний директор цієї компанії досягти успіху там, де раніше керівництво зазнавало труднощів.