Група Cycle придбала Applied Therapeutics у рамках стратегічної угоди щодо рідкісних захворювань

Cycle Group Holdings Ltd., приватна компанія-розробник лікувань для рідкісних генетичних розладів, набуває клінічну біофармацевтичну компанію Applied Therapeutics Inc. (APLT) через грошову пропозицію. Угода оцінює незакриті акції Applied у $0.088 за акцію, що є значним переформатуванням у секторі рідкісних метаболічних захворювань.

Структура угоди: базова ціна плюс показники виконання

Крім початкової грошової компенсації, акціонери отримають contingent value rights (CVRs), пов’язані з досягненнями у важливій розробці препаратів. Модель CVR пропонує $0.10 після затвердження FDA Govorestat для лікування галактоземії, додаткові $0.10 після регуляторного схвалення для показання Charcot-Marie-Tooth Sorbitol Dehydrogenase Deficiency (CMT-SORD), і до $0.20 залежно від досягнення $200 мільйона у світових чистих продажах у будь-якому четвертому кварталі фіскального періоду. Крім того, власники CVR отримують пропорційне розподілення надлишкових грошових коштів Applied понад $500,000, обмежених до $1.5 мільйонів.

Govorestat: багатопоказовий ЦНС-ліки

Основний актив Applied, Govorestat, є інгібітором альдозредуктази, що проникає у центральну нервову систему, і спрямований на рідкісні метаболічні стани. Клінічна програма охоплює галактоземію, CMT-SORD і PMM2-CDG (вроджений розлад глікоцитування 2 фосфоманномутазу) — три серйозні генетичні розлади, що впливають на ЦНС, для яких залишаються обмежені варіанти лікування. Структура CVR відображає високий регуляторний і комерційний ризик, характерний для розробки препаратів для орфанних захворювань.

Фінансова криза прискорює терміни угоди

Терміновість цієї операції зумовлена серйозними обмеженнями ліквідності Applied. Компанія повідомила, що не може підтримувати операції понад кілька днів без зовнішнього фінансування. Cycle надала беззаставний нотаріальний вексель на $8.5 мільйонів для покриття оборотного капіталу до закриття, що підкреслює фінансовий стрес, який зробив необхідним продаж.

Стратегічний обґрунтування та графік

Cycle Pharmaceuticals, заснована у 2012 році та базується в Кембриджі, Великобританія, розробляє лікування у сферах метаболічних, імунологічних, урологічних, онкологічних і неврологічних рідкісних захворювань. Придбання Applied зміцнює портфель метаболічних захворювань Cycle і позиціонує Govorestat для потенційного клінічного та комерційного успіху. Рада директорів Applied одноголосно схвалила угоду після всебічного стратегічного огляду. Очікується, що закриття відбудеться у першому кварталі 2026 року, за умови стандартних умов, включаючи тендер більшості акціонерів.

Реакція ринку відображає скептицизм щодо угоди

Реакція акцій APLT сигналізує про занепокоєння інвесторів щодо умов придбання. Ціна акцій закінчила торги на рівні $0.21, знизившись на 1.41%, а потім у післягодинних торгах впала ще на 34.53% до $0.14. Різкий нічний розпродаж відображає невпевненість ринку щодо ймовірності реалізації CVR і розвитку програми PMM2-CDG. Історично APLT торгувалася в межах від $0.20 до $1.50, що свідчить про суттєве зменшення вартості з часів піку клінічної стадії компанії.