Чому акції General Motors залишаються недооцінені, незважаючи на досягнення 52-тижневого максимуму

General Motors продовжує торгуватися поблизу свого однорічного максимуму, закривши останню сесію на рівні $81.76 — всього на 1,5% менше піку. Однак те, що робить цей рубіж особливим, — це не лише рух ціни; це фундаментальна сила, яка лежить в основі зростання. За шість місяців акції GM зросли на 70%, переконливо випереджаючи Ford (зростанням на 30%) та Tesla (зростанням на 52%), що свідчить про довіру інвесторів до стратегії трансформації компанії-легенди.

Відставання у оцінці: справжня історія

Незважаючи на цей вражаючий ріст, акції GM торгуються за мультиплікатором 7X за прогнозними прибутками — різко відрізняючись від Ford з 9,73X та Tesla з неймовірним 265,57X. Ця різниця у оцінці є значною можливістю. Компанія має оцінку Value Score рівня A, що свідчить про те, що ринок ще не повністю врахував силу її операційного перетворення та ініціатив з росту.

Моментум прибутковості підтверджує цю тезу. GM перевищила очікування EPS у 13 послідовних кварталах, а консенсус-прогнози на 2026 рік вказують на зростання на 13% порівняно з рівнями 2025 року. Консенсусна оцінка прибутків постійно зростає за останні 60 днів, що свідчить про зростаючу довіру до виконання компанії.

Домінування на ринку США та лідерство у сегменті EV

General Motors займає перше місце серед продавців автомобілів у США з часткою ринку 17% у третьому кварталі 2025 року — зростання на 50 базисних пунктів порівняно з минулим роком. Сильний попит на Chevrolet, Buick, GMC і Cadillac продовжує сприяти розширенню, підживлюваному популярними пікапами та позашляховиками, що резонують з американськими споживачами.

Важливою є й позиція компанії як серйозного конкурента у сегменті електромобілів. Закріплюючи статус другого за обсягами продажів виробника EV, GM поставила 144 668 електромобілів за перші дев’ять місяців 2025 року — приголомшливе зростання на 105% порівняно з минулим роком. Ця траєкторія позиціонує GM як більше ніж просто традиційного автопроизводителя; він стає гігантом у сегменті електромобілів. Компанія зосереджена на підтримці обсягів внутрішнього згоряння двигунів, одночасно масштабуючи виробництво EV через ініціативи з локалізації. Наступні запуску — включаючи наступне покоління Cadillac CT5, оновлений XT5 і перезапуск заводу Orion у 2027 році для виробництва Cadillac Escalade та нових повнорозмірних пікапів — підкреслюють прихильність керівництва до задоволення різноманітних уподобань клієнтів.

Китай: від сповільнення до драйвера зростання

Реструктуризація General Motors у Китаї перейшла від тривог до переконливих результатів. Завдяки оптимізації операцій, скороченню мережі дилерів, зниженню витрат і впровадженню нових продуктів компанія здійснила поворот. Продажі автомобілів у Китаї у третьому кварталі зросли на 10% у порівнянні з минулим роком, що стало другим поспіль квартальним зростанням. Частка ринку збільшилася на 30 базисних пунктів до 6,8%, а доходи від акцій досягли $80 мільйонів — четвертий поспіль квартальний приріст.

Очікується, що прибутковість у Китаї за підсумками року стане досяжною, що є значним зсувом порівняно з останніми кварталами і свідчить про ефективність реструктуризації.

Програмне забезпечення та послуги: прихований драйвер зростання

Можливо, найцікавіше — сегмент програмного забезпечення та послуг GM стає важливим джерелом доходів і довгостроковою цінністю. Компанія вже отримала близько $2 мільярдів доходів цього року від Super Cruise, OnStar і відповідних пропозицій програмного забезпечення. Відкладені доходи досягли $5 мільярдів до третього кварталу 2025 року — зростання на 90% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про значну майбутню видимість доходів.

Глобальна база підписників OnStar зросла на 34% і перевищила 11 мільйонів, з очікуваннями перевищити 12 мільйонів до кінця року. Впровадження Super Cruise прискорюється, і зараз понад 500 000 активних користувачів, а компанія прогнозує, що доходи від Super Cruise у 2025 році перевищать $200 мільйонів.

Розподіл капіталу: друг інвестора

GM завершила третій квартал 2025 року з автоліквідністю у розмірі $35,7 мільярдів, включаючи $21,8 мільярдів у готівці та ліквідних цінних паперах — що демонструє значну фінансову гнучкість. Стратегія повернення капіталу інвесторам підсилює довіру.

Викуп акцій на суму понад $3,5 мільярдів за перші три квартали 2025 року, з яких $1,5 мільярдів було здійснено лише у третьому кварталі, зменшивши кількість акцій до 954 мільйонів — на 15% у порівнянні з минулим роком. Крім того, GM підвищила дивіденди на 25% у 2025 році, що свідчить про впевненість керівництва у стійкості прибутковості. Компанія має ще $2,8 мільярдів у залишку для викупу акцій, що забезпечує подальшу гнучкість для повернення капіталу акціонерам.

Інвестиційна привабливість

General Motors пропонує рідкісне поєднання: компанію, яка успішно виконує стратегію у кількох напрямках, при цьому торгується з суттєвою знижкою у оцінці. Сильний моментум прибутковості, розширення внутрішнього ринку, прискорення впровадження EV, покращення прибутковості у Китаї та зростання доходів від програмного забезпечення створюють переконливу історію зростання. Додайте до цього стабільну ліквідність, агресивні програми повернення капіталу та розумну оцінку — і GM виглядає готовим забезпечити стабільні прибутки для терплячих інвесторів.

Акції наразі мають рейтинг Zacks #1 (Strong Buy), що відображає впевненість аналітиків у зростанні компанії та привабливості оцінки.