П’ять гравців у галузі AI-чипів, готових до високих результатів у 2026 році

Гонка за домінування в інфраструктурі штучного інтелекту

Бум штучного інтелекту продовжує переформатовувати технологічні інвестиції, і очікується, що 2026 рік принесе оновлену увагу до компаній, що постачають обчислювальну потужність, яка стоїть за цією тенденцією. Оскільки гіперскейлери оголошують рекордні капітальні витрати на дата-центри та інфраструктуру штучного інтелекту, інвестори все більше аналізують, які компанії стануть переможцями в цьому конкурентному середовищі.

Ризики високі. Хоча залишаються побоювання щодо того, чи принесуть масивні інвестиції в потужності AI значущі доходи, витрати не демонструють ознак сповільнення. Це створює можливості для інвесторів, які розуміють, які сегменти ланцюга постачання отримають найбільший виграш.

Розуміння ланцюга постачання чипів

Перед аналізом окремих акцій важливо зрозуміти, як насправді створюється апаратне забезпечення для AI. Більшість компаній, що розробляють передові процесори, не виробляють їх самі — це “fabless” операції. Ця модель аутсорсингу означає, що Taiwan Semiconductor Manufacturing(NYSE: TSM) стала критичним вузлом. Як найбільший у світі виробник чипів, TSMC виготовляє більшість високопродуктивних чипів, що забезпечують революцію AI. Це позиціонує компанію як, можливо, найзахищенішу інвестицію у секторі, яка отримує вигоду від інфраструктурних витрат незалежно від того, який дизайн переможе.

Війна GPU: Nvidia та AMD

Боротьба за частку ринку GPU залишається найвидимішою конкуренцією. Nvidia(NASDAQ: NVDA) зберігає свою домінуючу позицію з 2023 року, перетворюючи домінуючі технології на найціннішу компанію у світі. Однак AMD(NASDAQ: AMD) робить серйозну спробу, оскільки гіперскейлери стають більш ціннісно орієнтованими.

Траєкторія AMD значно відрізняється від раннього домінування Nvidia. Нещодавно компанія висловила впевненість у своїй конкурентній позиції, прогнозуючи 60% складних середньорічних темпів зростання доходів у дата-центрах протягом наступних п’яти років. Це зростання залежить від того, чи сприйматимуть гіперскейлери чипи AMD як здатні забезпечити порівнянну обчислювальну потужність за більш конкурентними цінами — розрахунок, який стає більш привабливим із посиленням інфраструктурних бюджетів.

Спеціалізований силікон: наступний фронт

Поза стандартними процесорами існує ринок індивідуального силікону, де компанії, такі як Broadcom(NASDAQ: AVGO), працюють інакше. Замість конкуренції за масове впровадження, Broadcom співпрацює безпосередньо з гіперскейлерами для розробки чипів, адаптованих під конкретні навантаження. Такий індивідуальний підхід жертвує гнучкістю заради високої продуктивності та зниження витрат.

Alphabet(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) розробила цю стратегію внутрішньо через свій Tensor Processing Unit (TPU), спочатку зарезервований для внутрішніх операцій Google Cloud. Останні повідомлення свідчать про можливий перехід до прямого продажу TPU великим покупцям, наприклад, Meta Platforms(NASDAQ: META). Такий крок міг би означати, що можливості Alphabet у створенні індивідуального силікону можуть приносити значний дохід від ліцензування поза межами традиційних дата-центрів.

2026: рік підтверджень

Наступний рік випробує, чи перетворюються інвестиції в інфраструктуру AI у реальні доходи. Незалежно від того, який підхід — домінування Nvidia, цінова конкуренція AMD, партнерська модель Broadcom або стратегія індивідуального силікону Alphabet — виявиться найуспішнішим, кілька компаній у цій екосистемі, здається, готові захопити цінність.

Роль Taiwan Semiconductor як обраного виробника означає, що вона виступає вигідною стороною у всіх сценаріях. Це диверсифікація за п’ятьма різними ринковими позиціями, що свідчить про те, що експозиція до постачальників AI-чипів у 2026 році пропонує переконливі можливості з урахуванням ризиків для інвесторів, які шукають ясність щодо того, які компанії домінуватимуть у наступній фазі розвитку інфраструктури штучного інтелекту.