План повернення Tesla: Китайський імпульс, відновлена довіра до бренду та прорив FSD

Tesla (TSLA) здається, пережила свій турбулентний період, оскільки три важливі події змінюють настрої інвесторів напередодні 2026 року. Після місяців невизначеності нові сигнали ринку свідчать про те, що автовиробник знаходиться в позиції для суттєвого відновлення на кількох фронтах.

Китайський ринок електромобілів знову приймає Tesla

Найбільший у світі ринок EV виявився жорстким для Tesla за минулий рік. Зі зростаючим тиском з боку внутрішніх конкурентів, таких як BYD, Nio (NIO), та Xpeng (XPEV), продажі Tesla в Китаї значною мірою зупинилися. Конкурентне середовище, яке характеризується агресивним ціноутворенням та швидкими інноваціями місцевих гравців, відсунуло Tesla на узбіччя.

Однак останні дані роздрібного ринку розповідають іншу історію. Tesla Model Y знову став найпопулярнішим автомобілем у китайському ринку — вражаюче повернення після попередніх труднощів. Це досягнення стає ще більш вражаючим у поєднанні з іншою новиною: Model S тепер повністю розпроданий по всьому Китаю. Ці показники свідчать про те, що попит на автомобілі Tesla справді змістився, виходячи за межі слабкості, яка турбувала компанію протягом 2025 року.

Це відновлення важливе, оскільки Китай становить приблизно чверть глобального доходу Tesla. Відновлення в найбільшому у світі ринку EV може суттєво покращити фінансову динаміку Tesla в наступному році.

Репутація бренду демонструє ознаки відновлення

Репутація Tesla зазнала значних втрат у ранньому 2025 році після високопрофільної політичної участі генерального директора Ілона Маска. Його рішення перейти у державний сектор викликало значний спротив, що проявлялося у вандалізмі щодо дилерських центрів та шоурумів Tesla у Північній Америці. Продажі різко знизилися, а настрої щодо бренду погіршилися.

Однак нові дані свідчать, що шкода могла бути тимчасовою. За даними дослідження HundredX, компанії, що займається прогнозною аналітикою, показники чистого наміру купівлі (NPI) та довіри до бренду повністю відновилися до рівнів до кризи. Показники цінності бренду, які різко впали кілька місяців тому, тепер стабілізувалися. Це відновлення свідчить про те, що споживчий настрій може бути більш стійким, ніж вважали песимісти ринку, і що репутаційний удар був здебільшого циклічним, а не структурним.

Варто зазначити, що відновлення сприйняття бренду Tesla збігається з ширшим циклом ринку, де початковий спротив зменшився, а увага споживачів переключилася на інше.

Технологія FSD наближається до комерційного запуску

Третя і, можливо, найважливіша подія стосується амбіцій Tesla щодо автономних автомобілів. Протягом років Full Self-Driving (FSD) був і найбільшим обіцянкою Tesla, і найбільшим питанням. Відділ роботаксі Waymo, Alphabet (GOOGL), захопив лідерство на ринку, повідомляючи про понад 14 мільйонів платних поїздок роботаксі у 2025 році та ціль у мільйон поїздок щотижня до кінця 2026 року. Зараз Waymo керує роботаксі у п’яти великих містах із значними капітальними перевагами.

Однак Tesla має структурні переваги, які можуть дозволити швидко наздогнати. Хоча роботаксі Waymo використовують дорогі lidar-сенсори вартістю $10,000-$12,000 за автомобіль, підхід Tesla на основі візуальної системи коштує приблизно $400 за автомобіль — у 25 разів дешевше, що стає критичним при масштабуванні. Програма роботаксі Tesla, хоча й обмежена наразі Аустіном і Сан-Франциско, теоретично може розширюватися набагато економічніше, ніж конкуренти.

Ключове питання завжди було у часі: коли технологія FSD Tesla стане достатньо зрілою для комерційного запуску без оператора безпеки? Останні показники свідчать, що цей рубіж наближається. Ринок прогнозів Kalshi оцінює ймовірність у 77%, що Tesla запустить неконтрольоване FSD до кінця 2026 року. Генеральний директор Ілон Маск додатково підсилює впевненість, заявляючи, що неконтрольоване FSD “майже вирішено на цьому етапі” і що “Waymo ніколи не мав шансів проти Tesla.”

Якщо запуск FSD відбудеться за графіком, це може стати переломним моментом для бізнес-моделі та оцінки Tesla. Це вже налякало конкурентів — і Lyft (LYFT), і Uber Technologies (UBER) зазнали значних розпродажів у середу на тлі зростання обсягів торгів, що ймовірно відображає побоювання інвесторів щодо руйнування ринку роботаксі.

Злиття подій

Tesla входить у 2026 рік із кількома позитивними каталізаторами, що одночасно працюють. Попит на китайському ринку стабілізувався і почав відновлюватися. Сприйняття бренду зцілилося після його раннього погіршення. І довгоочікуваний перехід до неконтрольованого автономного водіння здається неминучим. Хоча жодна з цих подій сама по собі не гарантує успіху, їхній збіг свідчить про те, що складний 2025 рік Tesla може стати точкою перелому, а не структурним спадом.