Ризик краху мем-коінів: чому Dogecoin може протестувати рівень у пені

Перевірка реальності: результати DOGE у 2025 році

Dogecoin приніс болісні втрати для прихильників у 2025 році. Торгуючись на рівні $0.13, DOGE знизився приблизно на 62% з початку року і знаходиться приблизно на 82% нижче за свій максимум у травні 2021 року, який становив $0.73. Контраст вражає: те, що колись привертало увагу масової аудиторії через хайп і підтримку знаменитостей, тепер бореться за збереження імпульсу. Навіть запуск урядових ініціатив, пов’язаних з DOGE, не зміг підтримати зростання ціни токена.

Попереджувальні знаки стають незаперечними. Після років торгівлі вище рівня пенні після прориву у 2021 році, Dogecoin тепер стикається з реальним тиском з кількох напрямків.

Ловушка оцінки: порівняння з конкурентами-мемкоінами

Ось де математика стає незручною для власників DOGE. Наразі Dogecoin має ринкову капіталізацію у $19.12 мільярдів — але порівняльні мемкоіни розповідають іншу історію про те, якою має бути вартість цього активу.

Shiba Inu (SHIB), найближчий конкурент, має ринкову капіталізацію близько $4.5 мільярдів. За цим стандартом, Dogecoin торгується за 4-5 разів вищою оцінкою, ніж його найближчий конкурент, незважаючи на відсутність технологічних відмінностей. Якщо інвестори переналаштували б DOGE, щоб відповідати оцінкам SHIB, ціна знизилася б приблизно до $0.03 — небезпечно близько до рівня пенні.

Заглиблюючись у ієрархію мемкоінів, картина стає ще темнішою. Bonk (BONK), третій за рейтингом серед собачих токенів, має ринкову капіталізацію всього $658.45 мільйонів. За рівнем оцінки Bonk, циркулююча пропозиція Dogecoin у 152 мільярди монет оцінилася б приблизно у $0.004 — значно нижче за поріг пенні.

Проблема обмеження пропозиції

На відміну від фіксованих 21 мільйона монет Bitcoin, Dogecoin працює без жорсткого обмеження загальної пропозиції. Протокол продовжує емісію нових монет безперервно, і поточна циркуляція становить 152.3 мільярди токенів. Це необмежене випускання створює структурну вразливість: якщо або пропозиція зросте суттєво, або настрій погіршиться, теоретично не існує підлоги, яку можна було б захистити.

Ця асиметрія має величезне значення. Інвестори, які оцінюють DOGE за преміальними оцінками сьогодні, фактично ставлять ставку на те, що необмежена пропозиція токена ніколи не стане релевантною для логіки ринкової оцінки. Історія свідчить, що це оптимістичне припущення.

Чому мемкоіни зрештою повертаються до реальності

Мемкоіни ніколи не були створені як довгострокові сховища цінності — їх рухає настрій, спільнотні наративи та спекулятивні цикли. Коли ентузіазм зменшується, ці токени можуть зазнати катастрофічного переоцінювання з тривожною швидкістю.

Траєкторія від $0.73 до $0.13 за чотири роки ілюструє цей патерн. Перехід до рівня пенні не був би несподіванкою; це було б природним завершенням вже розпочатого тренду вниз.

Для тих, хто все ще тримає позиції у DOGE, співвідношення ризику та нагороди заслуговує на термінове переосмислення. Перспективи на 2026 рік свідчать про обмежені каталізатори зростання і зростаючі ризики зниження, оскільки токен все більше зазнає тиску з боку оцінки через порівняння з конкурентами та динаміку пропозиції.