Вибір між MGK та VOOG: аналіз двох підходів Vanguard до зростання

Огляд результатів: схожі доходи, різні шляхи

При оцінюванні експозиції до зростання великих капіталізацій, Vanguard Mega Cap Growth ETF (NYSEMKT:MGK) та Vanguard S&P 500 Growth ETF (NYSEMKT:VOOG) виступають провідними варіантами для інвесторів із США. За підсумками останніх 12 місяців (станом на 12 грудня 2025), VOOG показав невелика перевага з загальним доходом 16,74% у порівнянні з MGK, який приніс 15,09%. Обидва фонди мають однакову ставку витрат 0,07%, тому вартість не є фактором, що відрізняє їх для інвесторів, що орієнтуються на низькі витрати.

За п’ятирічним горизонтом картина стає більш складною. MGK створив вартість у $2,083 з початкових $1,000 інвестицій, тоді як VOOG приніс $1,978 — що свідчить про те, що, незважаючи на більш вузьку фокусування MGK, ширша стратегія відстеження індексу виявилася досить конкурентоспроможною. Ці майже ідентичні траєкторії приховують фундаментальні різниці у волатильності та побудові портфеля.

Розуміння структурних різниць

Розмір портфеля та диверсифікація

Найбільш очевидна різниця полягає у масштабі портфеля. VOOG має експозицію до 217 акцій, що представляють сегмент зростання у S&P 500, тоді як MGK працює з більш концентрованою стратегією, маючи лише 66 активів, зосереджених виключно на компаніях з великою капіталізацією (зазвичай понад $200 мільярд у ринковій капіталізації).

Ця концентрація має безпосередні наслідки. Ширша база VOOG забезпечує більш плавну диверсифікацію по кількох сегментах ринку, тоді як більш вузький список MGK залишає інвесторів сильно залежними від невеликої групи лідерів галузі. Обидва фонди мають схожі топ-акції — Nvidia, Microsoft і Apple — але ці позиції займають значно більшу частку портфеля MGK.

Секторний склад та тематична експозиція

Технології є домінуючим сектором у обох фондах, але з помітними відмінностями. VOOG розподіляє 44% на технології, водночас маючи значущі частки у комунікаційних послугах та споживчому циклічному секторі. MGK, навпаки, має 58% у технологіях, створюючи більш однорідний технологічно-центричний профіль.

Ця секторна різниця безпосередньо впливає на характеристики ризику та потенційний дохід під час ротацій ринку. Коли технології переживають тривалі ралі, концентрована позиція MGK історично приносить значні прибутки. Навпаки, під час корекцій у технологічному секторі або циклічних періодів диверсифікації, ширша секторна експозиція VOOG забезпечує відносний захист.

Оцінка ризику та порівняння волатильності

Показники волатильності

MGK демонструє більшу волатильність, з 5-річним бета-коефіцієнтом 1,24 у порівнянні з базовим 1,0 для S&P 500, тоді як VOOG має більш помірний показник 1,10. Ця різниця у 0,14 може здатися незначною, але на практиці вона означає суттєві відмінності під час ринкових стресів.

Порівняння максимального просідання підтверджує цю тенденцію. За останні п’ять років MGK зазнав більшого падіння — -36,02% від піку до дна, тоді як максимальне просідання VOOG склало -32,74%. Ця різниця у 3,28 пункту відображає практичний вплив концентраційного ризику — коли зростання великих капіталізацій зупиняється, у портфеля залишається менше засобів для пом’якшення падіння.

Генерація доходу

VOOG має трохи вищу дивідендну дохідність — 0,48% проти 0,37% MGK. Хоча обидва фонди не є головним джерелом доходу, ця невелика перевага корисна інвесторам, що шукають квартальні виплати поряд із зростанням капіталу.

Базові активи та зрілість фонду

VOOG має активи під управлінням на суму $21,7 мільярда та понад 15 років історії управління, що забезпечує значну ліквідність і доведену репутацію. MGK управляє більшими активами — $33,0 мільярда, що відображає зростаючий інтерес інвесторів до стратегій концентрації на великих капіталізаціях у періоди, коли лідери галузі домінують на ринку.

Сценарії інвестицій та рамки прийняття рішень

MGK як стратегічний вибір

Інвестори з високою толерантністю до ризику, що шукають максимальне експонування до найбільших і найвідоміших компаній зростання, можуть знайти привабливим концентровану стратегію MGK. У періоди буму, коли домінують великі капіталізації, цей фонд може посилити доходність. Крім того, інвестори, що вже мають диверсифіковані основні позиції в портфелі, можуть використовувати MGK як додаткову сателітну позицію.

VOOG для збалансованого зростання

Інвестори, що цінують стабільне та диверсифіковане зростання у різних секторах, отримують переваги від ширшої побудови VOOG. Ті, хто не бажає зосереджуватися на технологіях або створює окрему стратегію зростання, зазвичай вважають більш відповідною 217-акційну модель VOOG для довгострокового збереження багатства.

Незважаючи на трохи вищий 1-річний дохід, VOOG зберігає конкурентоспроможність у доходності, ставлячи під сумнів, чи збережеться премія концентрації MGK.

Підсумки ключових відмінностей

Обидва фонди Vanguard мають однакову структуру витрат і цілі — зростання великих капіталізацій. Їх розходження повністю зумовлені філософією побудови: MGK орієнтований на відбір великих компаній, що демонструють високий рівень зростання, тоді як VOOG слідує більш інклюзивній стратегії зростання S&P 500. Жоден підхід не є об’єктивно кращим — оптимальний вибір залежить від індивідуальної толерантності до ризику, існуючого портфеля та інвестиційного горизонту.

Для нових інвесторів, що створюють окрему позицію зростання, VOOG із помірними доходами, нижчою волатильністю і секторною диверсифікацією зазвичай заслуговує уваги. Водночас досвідчені інвестори, комфортні з волатильністю і шукаючі максимальне використання великих капіталізацій, можуть знайти вигідним фокусований підхід MGK у рамках ширшого портфеля.