Чому нанорозмірна ядерна енергія може бути найпривабливішою — але й найризикованішою — енергетичною грою сьогодні

Революція Центрів Даних із ШІ Потребує Енергії

Центри даних більше не є додатковим пунктом у балансі технологічних компаній. Вони стали буквально опорою інфраструктури штучного інтелекту. Як зазначив Сем Альтман, генеральний директор OpenAI: «Я дійсно вважаю, що з часом багато частин світу будуть покриті центрами даних». Але ось у чому справа — ці об’єкти споживають багато енергії. Масштабне будівництво, необхідне для підтримки розвитку ШІ, не відбудеться без додаткових енергетичних потужностей, і саме тут на сцену виходить ядерна інновація.

Мікроядерна енергія (NASDAQ: NNE) робить ставку на рішення цієї проблеми незвичайним способом: компактними мікрореакторами, достатньо малими, щоб їх можна було доставляти на вантажівках.

Чим відрізняється підхід Nano Nuclear?

На відміну від традиційних ядерних станцій, які будуються десятиліттями і вимагають мільярдів інвестицій, Nano Nuclear створює малі модульні реактори з амбітними назвами — ZEUS, LOKI і KRONOS — які можна розгортати швидше і дешевше. Візія переконлива: портативні реактори, що забезпечують надійну, локальну ядерну енергію для центрів даних, віддалених промислових об’єктів і ізольованих громад. Компанія навіть уявляє вертикальну інтеграцію, охоплюючи все — від виробництва реакторів до виготовлення палива.

Компанія не просто мріє. У липні 2024 року Nano підписала меморандум про взаєморозуміння з Blockfusion для дослідження можливості живлення їхнього центру даних у Ніагарському водоспаді. У тому ж місяці вона уклала платний техніко-економічний аналіз із BaRupOn для оцінки можливості розгортання кількох KRONOS на 701-акровій території Техасу з метою забезпечення 1 гігаватта локальної ядерної енергії.

Реальність оцінки: $1.8 млрд без жодного долара доходу

Тут ентузіазм стикається з холодною реальністю. Nano Nuclear має приблизну ринкову вартість близько $1.8 мільярдів — попри відсутність доходів. Аналітики не очікують суттєвого доходу щонайменше протягом двох років. Для порівняння, станом на червень компанія має близько $210 мільйонів у готівці та еквівалентах (, а також ще )мільйонів від недавнього приватного розміщення. Це значний запас міцності, але у ядерній галузі терміни зазвичай дуже непередбачувані.

Основна проблема — Nano ще не отримала схвалення від Комісії з ядерного регулювання США (NRC) на комерційне будівництво своїх мікрореакторів. Хоча дизайн KRONOS перебуває на ранніх стадіях попередніх заявок у NRC, немає гарантії, коли — або навіть чи — буде отримано повне схвалення. Це територія спекуляцій.

Перспектива, що захоплює, але лише для певних інвесторів

Макроекономічна ситуація безперечно сприятлива. Уряди знову повертаються до ядерної енергетики як рішення для розвитку ШІ, кліматичних цілей і електрифікації. Останні федеральні ініціативи США можуть прискорити ліцензування передових ядерних технологій. Nano знаходиться саме на перетині цих трендів.

Але позиціонування — це не бізнес-реальність. Компанія витрачає гроші без гарантії отримання доходу. Якщо затримки з отриманням схвалення NRC триватимуть, Nano можливо доведеться залучати додатковий капітал. Це не акція для консервативних портфелів — це для інвесторів, готових до різких коливань і можливих значних втрат.

Підсумок? Nano Nuclear є переконливою тезою про майбутнє енергетики та ШІ. Однак це високоризикована справа, найкраще підходить для агресивних інвесторів, які можуть терпіти тривалі терміни розробки і регуляторну невизначеність. Ті, хто шукає менш ризиковану експозицію до ядерної енергетики, можуть розглянути ядерний ETF.