Гусениця перериває свою серію поразок: ключовий момент для акцій CAT у 2025 році

Після шести послідовних кварталів скорочення доходів, Caterpillar Inc. (CAT) нарешті повернулася до зростання у Q3 2025 року, продемонструвавши значне зростання доходів на 9,5%. Ця зміна є критичним поворотним моментом для промислового гіганта, що зумовлена переважно зростанням обсягів, а не підвищенням цін — це відрізняє справжнє відновлення попиту від простого цінового впливу.

Історія обсягів за відновленням CAT

Зростання обсягів сприяло приблизно на 1,5 мільярда доларів (приблизно 10% від загального зростання доходів) у відновленні CAT у Q3, при цьому всі три бізнес-сегменти одночасно демонстрували позитивний обсяг, вперше з Q2 2023. Цей широкомасштабний імпульс свідчить про фундаментальну зміну ринкових умов.

Сегмент будівельної індустрії вийшов із семиквартальної засухи, тоді як ресурсна індустрія подолала вісім кварталів скорочення. Відділ енергетики та транспорту, який уже показав силу з різким зростанням обсягів у Q2, продовжує позитивну динаміку. Це синхронізоване відновлення у всіх підрозділах свідчить про те, що відновлення не зосереджене в одному ринку, а відображає ширше покращення промислового попиту.

Подолання макроекономічних перешкод

Шлях CAT до зростання був складним. Компанія стикнулася з тривалим слабким попитом, агресивною ліквідацією запасів дилерів, затяжною кризою на ринку нерухомості в Китаї $326 яка зменшила продажі екскаваторів( та невизначеністю, пов’язаною з тарифами. До цих викликів додалася дев’ятимісячна рецесія виробництва у США до листопада, а індекс нових замовлень знижувався три місяці поспіль.

Проте, незважаючи на несприятливе середовище, повернення CAT до позитивного зростання обсягів свідчить про внутрішню стійкість. Керівництво прогнозує прискорення зростання продажів у порівнянні з минулим роком у Q4, підтримане стабільним покращенням обсягів.

Порівняння з конкурентами та галузевий контекст

Широкий сектор обладнання залишається у режимі відновлення. Terex Corp. )TEX( продовжує боротися з сімома кварталами негативного органічного зростання у сегменті обробки матеріалів та з восьмисезонним спадом у повітряних операціях. Komatsu Ltd. )KMTUY( очікує, що попит на будівельне, гірниче та комунальне обладнання у 2025 залишатиметься на рівні 2024 року, що свідчить про початок відновлення галузі.

На відміну від них, позитивне зрушення CAT випереджає індустрію.

Оцінка CAT і ринковий імпульс

Акції CAT зросли на 72,4% з початку року, значно випереджаючи середній показник галузі промислових продуктів у 67,3% та загальний приріст сектору Zacks Industrial Products у 6,5%. Зростання S&P 500 на 6,8% підкреслює, наскільки сильно CAT перевершила очікування.

Зараз акції торгуються за прогнозним 12-місячним співвідношенням P/E 28,86X, трохи вище медіани галузі — 26,12X. Згідно з консенсус-прогнозами Zacks, прибутки за 2025 рік знизяться на 15,98% у порівнянні з попереднім роком )відображаючи кінець циклу(, тоді як доходи, ймовірно, зростуть на 2% за весь рік.

У перспективі ситуація значно покращується: прибутки за 2026 рік прогнозуються зростанням на 19,04%, а доходи — на 8,23%. Важливо зазначити, що прогнози аналітиків щодо прибутків на 2025 і 2026 роки за останні 60 днів зросли, що свідчить про покращення видимості щодо траєкторії відновлення.

Висновок: CAT досягає свого повороту

Результати CAT у Q3 демонструють, що компанія справді повернулася з тривалого циклу спаду. Завдяки синхронізованому зростанню обсягів у всіх сегментах, покращенню умов запасів дилерів і зміцненню прогнозів, промисловий сектор має високі шанси на прискорення зростання прибутків у 2026 році.

Зараз рейтинг CAT — Zacks Rank #3 )Hold(, що робить цю компанію привабливою для інвесторів, які шукають експозицію до циклічного зростання промисловості. Поєднання позитивної динаміки обсягів, оцінки, близької до середньої по сектору, та зростаючих прогнозів аналітиків свідчить, що найгірше, можливо, вже позаду для цього промислового гіганта.