Проблеми з погодою в Бразилії підвищують ціну на арабіку у каві на тлі волатильних ринкових умов

Ринки арабіки кофе зазнали значної волатильності у понеділок, з березневими контрактами, що зросли на 7.10 пунктів (1.92%), тоді як ф’ючерси на робусту сировину знизилися на 53 пункти (1.18%). Розбіжність у цінових рухах відображає різні тиски на пропозицію, з якими стикаються два сорти кави у їхніх основних регіонах вирощування.

Побоювання посухи підсилюють позиції арабіки

Кофейний сектор арабіки Бразилії знову опинився під тиском через несприятливі погодні умови. Остання оцінка Somar Meteorologia показала, що Мінейрас — провінція, що є головним виробником арабіки в країні, отримала лише 26.4 мм опадів за семиденний період, що закінчився 21 листопада. Це становить лише 49% від історичної норми опадів у регіоні, що викликає негайні побоювання щодо стресу врожаю під час критичного періоду росту.

Дефіцит вологи спричинив миттєву реакцію ринку, піднявши ціни на контракти арабіки різко вгору, оскільки трейдери переоцінювали ризики виробництва. Цей ралі, викликаний погодними умовами, відбувся попри ширше зняття тарифів, оголошене минулої п’ятниці, коли президент Трамп підписав указ, що звільняє бразильські сільськогосподарські продукти, включаючи каву, від раніше загрожуваних 40% імпортних мит.

Робуста під тиском через покращені умови збору врожаю у В’єтнамі

Робуста проявила слабкість на тлі прогнозів, що передбачають сухіші умови у кавових зонах В’єтнаму. Парадоксально, але ці погодні очікування є бичачими сигналами для прогресу збору врожаю, а не ознакою пошкоджень врожаю. Надмірні опади раніше порушили збір у Дак Лак, найбільшій кавовій зоні В’єтнаму, і ясна погода, ймовірно, сприятиме відновленню збору.

Динаміка запасів підтримує цінові рівні

Обмежені запаси на складах стали важливим механізмом підтримки цін у сегментах арабіки та робусти. Запаси арабіки на ICE знизилися до мінімуму за 1.75 року — 398,645 мішків минулого четверга, тоді як запаси робусти впали до мінімуму за 4.5 місяці — 5,370 лотів у понеділок. Ці скорочення запасів відображають суттєве зниження попиту через невизначеність із тарифами — американські імпортери кави скасували приблизно 983,970 мішків бразильської кави з серпня по жовтень, що становить 52% зниження у порівнянні з минулим роком. Оскільки приблизно третина необсмаженої кави в США походить з Бразилії, цей колапс імпорту суттєво зменшив пропозицію на американських ринках.

Конфліктні сигнали у прогнозах виробництва

У перспективі прогнози виробництва демонструють суперечливі сценарії. StoneX прогнозує, що Бразилія виробить 70.7 мільйонів мішків у маркетинговому році 2026/27, з яких 47.2 мільйонів — арабіка — на 29% більше у порівнянні з минулим роком, що суттєво перевищить поточні обмеження пропозиції. Однак більш нагальні побоювання викликає зменшення оцінки врожаю арабіки у Бразилії на 2025 рік на 4.9% до 35.2 мільйонів мішків, зроблене Conab у вересні.

Поставки у В’єтнамі рухаються у протилежному напрямку. Національна статистична служба В’єтнаму повідомила, що експорт кави до жовтня 2025 року зріс на 13.4% у порівнянні з минулим роком до 1.31 мільйона метричних тонн, тоді як виробництво у 2025/26 році прогнозується зростанням на 6% до 1.76 мільйона метричних тонн (29.4 мільйонів мішків) — наближаючись до 4-річного максимуму. Асоціації кавової індустрії В’єтнаму оцінюють потенційне зростання виробництва на 10%, якщо сприятливі погодні умови збережуться.

Світове звуження пропозиції створює баланс

Глобальні торгові дані показують, що загальний експорт кави за поточний маркетинговий рік зменшився незначно — на 0.3% у порівнянні з минулим роком — до 138.658 мільйонів мішків, згідно з даними Міжнародної організації кави. Тим часом, прогноз USDA щодо світового виробництва у 2025/26 році зростає на 2.5% до рекордних 178.68 мільйонів мішків, хоча виробництво арабіки зменшиться на 1.7% до 97.022 мільйонів мішків, компенсуючись зростанням робусти на 7.9% до 81.658 мільйонів мішків.

Ринок арабіки зараз перебуває на критичному перехресті, де короткострокові обмеження пропозиції та погодні невизначеності конкурують із середньостроковими відновленнями виробництва та зняттям тарифів для бразильського експорту. Напрямок цін, ймовірно, залежатиме від того, який фактор — негайне обмеження пропозиції чи довгострокові сигнали про надлишок — приверне більшу увагу учасників ринку.