Що інвестиція Berkshire Hathaway у $4.9 мільярдів у Alphabet відкриває про становлення менталітету Ворена Баффета

Коли Berkshire Hathaway у листопаді 2025 року повідомила, що вона інвестувала 4.9 мільярдів доларів у акції Alphabet протягом Q3, ринок відреагував миттєво. Акції GOOG зросли приблизно на 13% після оголошення. Для інвесторів, які спостерігали з боку, питання полягало не лише у тому, чи слідувати цьому прикладу — а у тому, що цей крок сигналізує про стратегію інвестування в сучасну епоху.

Рідкісний крок від гіганта з великими грошовими резервами

Ось що робить цю покупку справді значущою: станом на Q3 2025 Berkshire Hathaway має у своєму розпорядженні 381.6 мільярдів доларів у готівці, що є рекордом за всю історію. Проте компанія залишалася здебільшого пасивною, уникаючи як покупок акцій, так і викупів протягом перших дев’яти місяців року. Ця бездіяльність була гучною. Тому, коли Баффет і його команда раптово зобов’язалися інвестувати в Alphabet, це стало справжнім поворотом.

Цей крок стає ще більш помітним, якщо врахувати історичний скептицизм Баффета щодо високотехнологічних акцій. Він відомий тим, що зменшував свої позиції в Apple, одночасно купуючи акції Alphabet — вражаюче протилежне, що свідчить про зміну у тому, як Berkshire оцінює технологічний сектор.

Чому ця покупка має стратегічний сенс

Баффет не публічно пояснював мотиви, але економіка вказує на кілька переконливих причин:

Аргумент оцінки є простим. На момент розкриття у Q3, Alphabet торгувалася приблизно за $250 за акцію з очікуваним зростанням прибутку на 14.94% на наступний рік. Це поставило компанію на значно нижчу оцінку, ніж у порівнянних AI-орієнтованих конкурентів, таких як Microsoft і Nvidia — що свідчить про потенціал для розширення.

Наратив трансформації AI важко ігнорувати. Історично Alphabet оцінювалася переважно як бізнес з пошукової реклами, що обмежувало її мультиплікатор відносно ширшого технологічного сектору. Але компанія зробила значний прогрес у галузі AI-інфраструктури та можливостях Google Cloud. Ці досягнення почали змінювати спосіб, яким ринок оцінює весь бізнес, зближуючи його мультиплікатор із галузевими лідерами.

Зміна інвестиційної філософії також може мати місце. Хоча Баффет здобув свою репутацію, уникаючи технологій, джерела повідомляють, що широка інвестиційна команда Berkshire — включно з ключовими заступниками — може брати на себе більшу ініціативу, оскільки він наближається до виходу на пенсію. Обсяг покупки Alphabet свідчить про схвалення Баффетом, але, ймовірно, ініціатива виходила від одного з його довірених менеджерів. Це відображає ідею, що стати Ворреном Баффетом — це не лише про рішення однієї особи; це про створення систем і делегування відповідальності здатним розумам.

Alphabet як інвестиція у стилі Баффета залишається актуальною, незважаючи на її технічну класифікацію. Компанія має багато характеристик, які цінує Баффет: міцна конкурентна перевага, потужне генерування вільного грошового потоку та бізнес-модель, стійку до руйнування — якості, що приваблюють інвесторів, орієнтованих на цінність.

Чи слід вам слідувати за лідером?

Проста відповідь: ймовірно, ні, без глибшого аналізу.

Аргумент на користь оптимізму є реальним. Посилений інтерес Berkshire до Alphabet, ймовірно, приверне увагу ЗМІ та аналітиків до сильних сторін компанії, потенційно створюючи додатковий поштовх. Купівля також підкреслила, що Alphabet торгується з дисконтом порівняно з великими технологічними конкурентами. Якщо інвестиції у AI та розширення хмарних сервісів справді перетворюються у розширення маржі та зростання доходів, акції можуть запропонувати значний потенціал зростання.

Але враховуйте обмеження. Хоча 4.9 мільярдів доларів звучить величезно самі по собі, це становить невелику частку майже $400 мільярдів доларів у грошових резервів Berkshire. Це дає компанії стратегічну гнучкість, якої не мають окремі інвестори. Berkshire може дозволити собі тримати довгостроково, поступово вкладати капітал і поглинати волатильність у спосіб, недоступний роздрібним інвесторам.

Технологічні акції також мають внутрішні ризики. Зміни процентних ставок, змінюваний споживчий настрій, регуляторний тиск і капіталомісткість можуть швидко впливати на оцінки. І ось у чому суть: хоча Berkshire купила Alphabet, загальний курс залишився обережним. У Q3 2025 компанія була чистим продавцем акцій, не викупила жодної акції з початку року і зберігає цей грошовий резерв — сигнали, що Баффет залишається обережним щодо загальної оцінки акцій.

Справжній урок

Покупка Berkshire Hathaway у Alphabet справді виняткова для компанії з консервативною позицією та скептицизмом щодо акцій. Вона є яскравим підтвердженням довіри до цього конкретного бізнесу. Але довіра і мандат — різні речі.

Якщо Alphabet відповідає вашим інвестиційним цілям, часовому горизонту і рівню ризику, можливо, вона заслуговує на місце у диверсифікованому портфелі. Однак імітація торгів Баффета без незалежного аналізу — це помилка. Це підтвердження того, що Alphabet є привабливим довгостроковим бізнесом, але вам все одно потрібно окремо оцінити оцінку, ризик зниження і ваш власний інвестиційний час.

Стати Ворреном Баффетом означає розуміти, коли діяти рішуче — і рух Berkshire показує, що цей момент настав для Alphabet. Але це також означає поважати різницю між підтвердженням і наказом. Використовуйте цю рішення як кейс для стратегічного мислення, а не як сигнал купувати всліпу.