Технічний ралі та ознаки дезінфляції сприяють зростанню фондового ринку на позитивній хвилі

Американські акції закрилися з солідним зростанням у четвер, індекс S&P 500 піднявся на +0.79%, індекс Dow Jones Industrial Average виріс на +0.14%, а Nasdaq 100 стрімко зріс на +1.51%. Відповідні ф’ючерсні контракти також відображали силу ринку, з ф’ючерсами E-mini S&P за грудень, що зросли на +0.74%, та ф’ючерсами E-mini Nasdaq за грудень, що піднялися на +1.41%.

Що сприяло відновленню ринку

Сили дня походили з двох основних джерел. По-перше, акції чипів зробили виразне повернення після зниження в середу, з Micron Technology — провідним виробником пам’ятних чипів у країні — що підскочила більш ніж на 10% на оптимістичному прогнозі за перший квартал і міцних перспективах на майбутнє. Компанія повідомила про дохід за перший квартал у розмірі 13.64 мільярда доларів, перевищуючи очікування аналітиків у 12.95 мільярда доларів, а також прогнозуючи дохід за другий квартал у межах від 18.3 до 19.1 мільярда доларів, що значно вище за консенсус у 14.38 мільярда доларів. Ця сила в сегменті напівпровідників поширилася на сектор, піднявши Sandisk, Western Digital і Lam Research (більш ніж на 6%), а також Seagate Technology, KLA Corp і Marvell Technology (на 5%, 4% і 3% відповідно). Applied Materials, ON Semiconductor, Advanced Micro Devices і ASML також взяли участь у ралі, кожна з яких здобула більш ніж 2%.

По-друге, технологічні акції з “Великою сімкою” забезпечили важливу підтримку ширшому ринку. Tesla піднялася більш ніж на 3%, тоді як Amazon, Meta, Alphabet, Nvidia і Microsoft кожен здобули більш ніж 1%. Apple зросла на 0.13%, разом закріплюючи позитивний імпульс ринку.

Зміни в економічних даних, що вплинули на очікування ринку

Зростання ринку прискорилося після публікації оптимістичних економічних індикаторів. Тижневі заявки на допомогу по безробіттю у США знизилися на 13 000 і склали 224 000, що відповідало очікуванням у 225 000. Ще важливіше, дані інфляції за листопад свідчили про суттєве пом’якшення цінового тиску. Головний індекс споживчих цін зріс на 2.7% у річному вимірі, слабше за очікувані 3.1%, тоді як базовий індекс споживчих цін — без урахування продуктів харчування та енергоносіїв — піднявся на 2.6% у річному вимірі, обидва показники нижчі за очікування у 3.0% і позначають найповільніше зростання за 4.5 роки.

Однак, опитування бізнесу Філадельфійського Феду, що відображає економічний настрій, показало менш оптимістичний сигнал, несподівано знизившись до -10.2 з -8.5 раніше, не досягши очікувань зростання до 2.3. Ця змішана картина відображає складний економічний фон.

Реакція ринків казначейських облігацій на дисінфляційний наратив

Ринки облігацій зросли, оскільки інвестори сприйняли м’якші дані про інфляцію як підтримку для додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася на 3.9 базисних пунктів до 4.114%, досягнувши 1,5-тижневого мінімуму в 4.10%. Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації за березень піднялися до 1,5-тижневого максимуму, здобувши 8 тік.

Сила казначейських облігацій була підтримана зниженням очікувань інфляції, що підтверджується падінням 10-річної ставки інфляційного брейк-евену до 8-місячного мінімуму в 2.208%. Однак зростання цін на акції обмежило подальше зростання фіксованого доходу, оскільки зростаючі оцінки акцій стримували попит на безпечні активи.

Крива доходності зросла з моменту оголошення Федрезерву наприкінці грудня, що повідомив про намір купувати до $40 мільярдів короткострокових казначейських біллів щомісяця для підвищення ліквідності фінансової системи. Плоскість довгострокових облігацій відображає побоювання щодо стійкості інфляції та незалежності Федеральної резервної системи.

Світові ринки демонструють змішані сигнали

Міжнародні акції показали розділений портрет. Європейський індекс Euro Stoxx 50 зріс на 1.06%, тоді як Shanghai Composite у Китаї злегка підвищився на 0.16%. Навпаки, японський Nikkei Stock 225 знизився до тритижневого мінімуму, закрившись на рівні -1.03%.

Європейський центральний банк утримав ставку за депозитним механізмом на рівні 2.00%, як і очікувалося. Важливо, що ECB підвищив прогноз ВВП зони euro на 2025 рік до 1.4% з попередніх 1.2%, хоча залишив без змін прогноз базової інфляції на рівні 2.4%. Президент ECB Лагард охарактеризувала економіку регіону як “стійку”, водночас визнавши підвищену невизначеність щодо динаміки інфляції.

Банк Англії, ухваливши рішення 5-4, знизив офіційну ставку банку на 25 базисних пунктів до 3.75%, сигналізуючи про поступове зниження вартості позик. Губернатор Бейлі зазначив, що кожне зниження ставки ставить питання про подальше зниження у більш гострій фокусі.

Доходність урядових облігацій Європи була змішаною: дохідність 10-річного бундесу Німеччини знизилася на 1.4 базисних пунктів до 2.850% з восьмимісячного максимуму, тоді як дохідність 10-річних британських гілітів піднялася на 0.6 базисних пунктів до 4.481%.

Важливі корпоративні новини

Крім зростання напівпровідників, компанія Trump Media & Technology Group показала значний приріст, підскочивши більш ніж на 44% після угоди про злиття з TAE Technologies у цілком акціонерній транзакції, оцінюваній понад $6 мільярдів.

Rivian Automotive піднялася більш ніж на 14% після того, як Baird підвищила рекомендацію до “перевищення” з цільовою ціною $25 . GE Vernova зросла більш ніж на 4% після підвищення Jeffries до “купити”, тоді як Cytokinetics піднялася більш ніж на 4% після підвищення Goldman Sachs до “купити” з цільовою.

Lululemon Athletica зросла більш ніж на 3% після повідомлень, що Elliott Investment Management накопичила частку, що перевищує $95 мільярдів. Merck & Co. піднялася більш ніж на 1% після підвищення BMO Capital Markets до “перевищення”.

З мінусом, Insmed впала більш ніж на 15% після повідомлення, що середньостадійне дослідження її експериментальної терапії для носової запалення не досягло основних або вторинних показників ефективності. Birkenstock знизилася більш ніж на 11% через прогноз на 2026 рік у 700 мільйонів євро скоригованої EBITDA, що не досягло консенсусу у 757.8 мільйонів євро. FactSet Research впала більш ніж на 7% після прогнозу річного доходу нижче за консенсус, тоді як Cinemark і Lennar знизилися відповідно через зниження аналітиків.

Ймовірність зниження ставки ФРС і перспективи ринку

Ринкові ціни відображають 27% ймовірності, що Комітет з відкритих ринків Федеральної резервної системи знизить цільовий діапазон по федеральних фондах на 25 базисних пунктів на засіданні 27-28 січня. Свопи вказують лише на 1% шанс зниження ставки ЄЦБ під час політичного рішення 5 лютого.

Дивлячись вперед, увага ринку зосереджена на економічних новинах США. Дані за п’ятницю включатимуть дані про листопадові продажі існуючих будинків, очікувані на рівні 4.15 мільйонів одиниць $1 з зростанням на 1.2% місяць до місяця(, та індекс споживчого настрою університету Мічигану за грудень, який очікується підвищеним до 53.5 з попереднього рівня 53.3. Ці індикатори допоможуть прояснити економічну траєкторію та політичний курс ФРС у майбутньому.