Як великі банки випереджають інших, тоді як акції Mag-7 стикаються з перешкодами

Фінансовий сектор переживає вражаюче перезавантаження. Citigroup © та Goldman Sachs (GS) зросли на 62% і 59% відповідно цього року, суттєво випереджаючи більшість важковаговиків Mag-7—крім Alphabet (GOOG). Це перевершення зумовлене злиттям сприятливих макроекономічних умов і політичних змін, що переосмислюють банківський ландшафт.

Сильні фундаментальні показники стимулюють прибутковість банків

Останній звіт за третій квартал демонструє міцне базове здоров’я провідних фінансових установ США. Шість найбільших банків разом отримали приблизно $41 мільярдів у прибутках, що на 19% більше порівняно з минулим роком. Це зростання зумовлене кількома позитивними факторами: відновленням злиттів і поглинань, прискоренням IPO, постійними корпоративними інвестиціями та стабільними споживчими витратами.

Банки зберігають фортецеподібні балансові звіти, з міцними кредитними портфелями, що продовжують приносити стабільний дохід. Торговельні доходи особливо виграли від зростання фондового ринку, тоді як корпорації залишаються готовими витрачати, підтримуючи попит на кредити.

Регуляторні сприятливі умови і гнучкість капіталу

Ключовий зсув у регуляторному середовищі сприяє оптимізму інвесторів. Перехід до менш жорсткого регулювання порівняно з попередньою адміністрацією забезпечив суттєве полегшення. Послаблення вимог до капіталу дало банкам більшу гнучкість у розподілі капіталу та виплатах акціонерам, безпосередньо підтримуючи оцінки акцій.

Ці структурні покращення створюють суттєву перевагу порівняно з обмеженнями попередніх років.

Впровадження технологій створює конкурентну перевагу

Великі фінансові установи швидко впроваджують штучний інтелект у свої операції. Банки вже повідомляють про відчутне зниження витрат і підвищення операційної ефективності завдяки впровадженню AI, що дозволяє їм залишатися конкурентоспроможними у змінюваному ландшафті фінансових послуг.

Регіональні банки стикаються з іншими динаміками

Поки великі банки-центри процвітають, регіональні установи мають іншу ситуацію. Багато з них мають концентровану експозицію до комерційної нерухомості та інших проблемних секторів. Жовтень ознаменувався різким падінням акцій регіональних банків після списань через банкрутство субстандартних автолізингів і пов’язаних з цим корпоративних труднощів, що відображає їхню вразливість до секторних негативних чинників.

Динаміка відсоткових ставок створює багаторічні можливості

Зі зниженням ставок Федеральною резервною системою цього тижня і потенційним продовженням у 2025 році, траєкторія кривої доходності стає критичною. Якщо зниження ставок співпаде з більш крутою кривою доходності та стабільним економічним зростанням, банки зможуть отримати вигоду від ширших чистих відсоткових марж і зростання попиту на кредити—що підтримуватиме зростання прибутків протягом багатьох років.

Стратегічні ETF-варіанти для банківського сектору

Фонд Financial Select Sector SPDR (XLF) є найбільшим і найефективнішим інструментом для експозиції сектору, з провідними активами Berkshire Hathaway (BRK.B) та JPMorgan (JPM).

Фонд Invesco KBW Bank ETF (KBWB) спеціалізується на грошових центрах, регіональних і ощадних банках, демонструючи одну з найкращих результативностей за останній рік.

Для тих, хто орієнтується на регіональні банки, ETF SPDR S&P Regional Banking (KRE) відстежує рівновагу індексу, зосередженого на регіональних гравцях, хоча й з підвищеною циклічною чутливістю.

Акції великих банків залишаються привабливими завдяки підтримці політики, операційним покращенням і привабливим оцінкам у порівнянні з Mag-7.