Смілива ставка Berkshire Hathaway на штучний інтелект сигналізує про суттєвий зсув у часи керівництва Воррена Баффета

Коли 2025 рік наближається до завершення, для однієї з найвідоміших інвестиційних компаній світу насувається історичний перехід. Воррен Баффет незабаром передасть посаду генерального директора Грегу Абелу, що стане першою зміною керівництва Berkshire Hathaway з моменту виходу компанії на біржу. Однак цей момент переходу не зупинив інвестиційного титана та його команду від рішучого кроку у сферу штучного інтелекту — зокрема через значну позицію в Alphabet, яка з моменту IPO 2014 року зросла приблизно у десять разів.

Стратегічний поворот у епоху ШІ

Останні дії Berkshire багато говорять про те, як змінився інвестиційний ландшафт. У третьому кварталі конгломерат зробив суттєву інвестицію у гіганта пошуку та реклами, накопичивши понад 17,8 мільйонів акцій на суму приблизно 4,3 мільярда доларів. Цей крок особливо виділяється, оскільки в останні роки Berkshire дотримувався більш обережної позиції, віддаючи перевагу викупам акцій і накопиченню готівки замість агресивних покупок.

Alphabet є однією з так званих “Величних сімки” технологічних акцій, усі з яких значною мірою виграли від революції штучного інтелекту. З моменту виходу на біржу у 2014 році, Alphabet приніс приблизно 1000% доходу — свідчення здатності компанії зберігати та розширювати свою домінуючу позицію на цифрових ринках. Що робить особливо примітним час Баффета, так це те, що раніше в цьому році Alphabet торгувалася з відносною знижкою порівняно з її колегами у цій елітній групі, створюючи те, що досвідчені інвестори розпізнали як можливість.

Подолання регуляторних перешкод і конкурентних загроз

Знижка частково відображала побоювання інвесторів з кількох фронтів. Виникла серйозна регуляторна проблема, коли Міністерство юстиції США почало антимонопольне розслідування проти Google, стверджуючи, що компанія використовувала монополістичні тактики для збереження своєї домінуючої 90% частки на ринку пошуку. Суддя у справах США Аміт Мехта виніс рішення на користь звинувачення у монополії, але в кінцевому підсумку відмовився зобов’язати продаж Chrome, веб-браузера Google — рішення, яке значно полегшило побоювання інвесторів.

Обґрунтування судді Мехти було особливо важливим: він визнав, що платформи conversational AI, такі як ChatGPT, становлять справжню конкуренцію пошуковому домінуванню Google, потенційно обмежуючи необхідність примусових розпродажів. Рішення також зберегло вигідні угоди Google з компаніями, такими як Apple, дозволяючи Safari продовжувати за замовчуванням використовувати пошукову систему Google. Учасники ринку здебільшого сприйняли цей результат як перемогу технологічного гіганта.

Питання щодо можливостей ШІ

Паралельно з регуляторною драмою інвестори боролися з більш екзистенційною проблемою: чи може технологія чат-ботів суттєво підривати бізнес пошуку Google. Сотні мільйонів користувачів почали звертатися до AI-помічників для пошуку інформації, що створює теоретичну загрозу для традиційного домінування Google.

Однак Google систематично працює над цими тривогами. Огляди ШІ компанії — які генерують короткі підсумки у верхній частині результатів пошуку — здобули довіру інвесторів. Останнім часом запуск режиму AI Mode забезпечує функціональність, порівнянну з провідними платформами чат-ботів, а новий модель Gemini 3 обіцяє покращену якість відповідей за допомогою простих запитів користувачів. Ці розробки заспокоїли ринок, що Alphabet має достатню технологічну потужність для захисту свого конкурентного рову.

Різноманітність джерел доходу поза пошуком

Що ще підтримує інвестиційну тезу Berkshire, так це диверсифікація Alphabet. Хоча пошук приносить понад половину загального доходу і залишається головною цінністю, компанія керує кількома високоростучими бізнесами. YouTube продовжує генерувати значний дохід від реклами, Google Cloud став важливим гравцем у корпоративних обчисленнях, Waymo очолює розробку автономних автомобілів, а внутрішня виробнича операція чіпів додає ще один вимір до портфеля.

Ця диверсифікація бізнесу означає, що Alphabet не повністю залежить від збереження пошукової домінанти — важливий аспект у світлі швидкого розвитку ШІ.

Ринкова динаміка підтверджує правильність часу

З моменту завершення придбання у третьому кварталі Berkshire спостерігала зростання акцій Alphabet більш ніж на 27%, що сприяло приросту з початку року понад 62%. Хоча ця динаміка дозволила оцінці Alphabet піднятися, акції все ще мають відносно скромну премію порівняно з деякими колегами з Величних сімки, торгуючись приблизно за 29 разів прогнозного прибутку.

Цей час показує, чому інвестиційна інтуїція Воррена Баффета — навіть коли його каденція наближається до кінця — продовжує формувати ринкові очікування. Віра Berkshire у Alphabet є яскравим індикатором того, як компанія бачить еволюцію технологій, конкурентну динаміку та створення цінності в епоху ШІ.

Загальний висновок

Обдуманий поворот Berkshire Hathaway у напрямку штучного інтелекту через інвестицію в Alphabet означає більше ніж окреме тактичне рішення. Це відображає переоцінку того, як навіть традиційно консервативні інвестори оцінюють нові технології та їх довгостроковий потенціал. Готуючись до відходу Воррена Баффета з щоденного керівництва, готовність його команди робити сміливі кроки у сферах з високим зростанням свідчить про те, що принципи дисциплінованого, дослідженнями керованого інвестування залишаються центральними для майбутнього Berkshire.