Навігація 2026: Стратегічний глибокий аналіз портфеля з 10 лідерів ринку

Фон ринку та інвестиційна стратегія

Ринки акцій завершили 2025 рік на тріумфальній ноті. Основні індекси продемонстрували вражаючий приріст: S&P 500 піднявся на 16%, Nasdaq Composite — на 20%, а Dow Jones Industrial Average — на 14% з початку року. Однак минулі результати лише задають тон — важливо для формування портфеля в майбутньому визначити, які активи мають справжні конкурентні переваги та стійкі перспективи зростання.

Багато інвесторів, що підходять до цієї переломної точки, стикаються з важливим питанням: чи слід їм гнатися за імпульсом або зберігати переконання у якісних позиціях? Один досвідчений інвестор, який керує диверсифікованим портфелем із 36 активів — включаючи 35 окремих акцій та один біржовий фонд — пропонує наочний приклад. Незважаючи на те, що він був чистим продавцем протягом 2025 року через високі оцінки, цей інвестор зберіг довгострокову дисципліну, а його 10 найбільших активів становили понад 81% інвестиційних активів (крім готівки).

Основні активи: де переконання зустрічається з можливістю

Дорогоцінні метали: SSR Mining та First Majestic Silver

Захисна позиція портфеля базується на експозиції до дорогоцінних металів. SSR Mining (NASDAQ: SSRM) показала вражаючу стійкість, зростаючи на 219% з початку року. Після трагічної аварії на шахті в її об’єкті Copler у Туреччині у 2023 році, акції значно відновилися, переважно завдяки вражаючому ралі золота та срібла. Історичне розширення грошової маси M2 створює сприятливий фон для оцінки дорогоцінних металів, а роль SSR Mining у портфелі відображає переконання у подальшому зростанні товарних ринків.

Тим часом First Majestic Silver (NYSE: AG) — актив, утримуваний з моменту його придбання Primero Mining у 2018 році — є позицією, яку стратегічно зменшують. Хоча ціни на срібло підвищили прогнози прибутків аналітиків, постійний тиск на витрати на шахтах свідчить про те, що ця позиція наближається до справедливої вартості. Це помірне зменшення ілюструє, як менеджери портфеля адаптують переконання у міру зміни оцінок.

Інновації у сфері охорони здоров’я: історія перетворення Teva Pharmaceutical

Teva Pharmaceutical Industries (NYSE: TEVA) демонструє силу сфокусованої корпоративної стратегії. За керівництва Річарда Френсіса компанія навмисно зменшила акцент на виробництві генеричних препаратів з низькою маржею на користь високомаржинальних нових терапевтичних засобів. Цей поворот приносить плоди: препарат для лікування тардивної дискінезії Austedo приніс понад $2 мільярд у повному обсязі продажів за 2025 рік.

Момент перетворення поширюється і на інше: вирішивши свої значні юридичні зобов’язання через угоду на $4.25 мільярда щодо опіоїдної кризи, що торкнулася 48 штатів, Teva тепер може спрямувати капітал на інновації та зменшення боргу. Ця нова операційна свобода та фінансова гнучкість мають підтримати кількаразове зростання у найближчі роки.

Екосистема цифрової реклами: Meta, PubMatic та Pinterest

Важлива тема портфеля — компанії, що мають цінову владу у цифрових рекламних мережах. Meta Platforms (NASDAQ: META), четверта за розміром позиція, демонструє безпрецедентний охоплення: її набір додатків — Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads і Facebook Messenger — у вересні об’єднав у середньому 3.54 мільярда активних користувачів щодня.

Ця домінантність у рекламі перетворюється на переконливу економіку. Meta завершила вересень із приблизно $44.5 мільярдами готівки та ліквідних інвестицій, що дозволяє активно просувати ініціативи з високим зростанням. Історія розподілу капіталу залишається такою ж привабливою, як і її стабільний бізнес.

PubMatic (NASDAQ: PUBM) — можливо, найбільший актив у цьому портфелі у 2025 році. Спеціаліст у галузі adtech отримує вигоду з вибухового зростання реклами у підключеному телебаченні (на 50% рік до року) та розширення доходів від омніканальних відео (на 21% квартально, без урахування політичного контенту). Завдяки власній хмарній інфраструктурі, відсутності боргів і $136.5 мільйонам готівки, PubMatic поєднує захисні характеристики із можливістю агресивного зростання.

Pinterest (NYSE: PINS) завершує рекламну експозицію. Хоча Уолл-стріт ставить під сумнів недавні прогнози, платформа залучила 600 мільйонів активних користувачів щомісяця до третього кварталу. Важливо, що середній дохід на користувача (ARPU) залишається суттєво нижчим за монетизацію на користувача Meta, що свідчить про значний потенціал зростання у міру підвищення цінової дисципліни компанії. Торгуючись за форвардним P/E 13 і з річним зростанням продажів 15%, а також з чистими готівковими коштами $2.67 мільярда, Pinterest пропонує привабливу співвідношення ризик/прибуток.

Інфраструктура платежів та повернення капіталу: PayPal Holdings

PayPal Holdings (NASDAQ: PYPL) — приклад бізнесу, що виконує свої обов’язки добре, але отримує недостатнє визнання на ринку. Хоча зростання активних рахунків зупинилося, кількість транзакцій на активний рахунок зросла на 41% з грудня 2020 до вересня 2025 року, досягнувши 57.6 транзакцій — чіткий доказ поглиблення залученості користувачів.

Історія розподілу капіталу зміцнює аргументи. PayPal запровадила квартальні дивіденди і здійснює викуп акцій понад $5 мільярд щороку. Для компаній із стабільним або зростаючим прибутком програми викупу акцій підвищують показники на акцію і приваблюють інвесторів, орієнтованих на довгострокове збагачення.

Фінансові послуги та хмарні обчислення: Bank of America та Alphabet

Bank of America [(NYSE: BAC)], що існує понад 14 років, є опорою фінансового сектору портфеля. Хоча недавні зниження ставок Федеральної резервної системи створюють труднощі для банків, чия діяльність залежить від ставок, масштаб і передбачувані зміни монетарної політики дозволили стабільне прибуткове кредитування, що має підтримати зростання прибутків у 2026 році.

Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) — зокрема, акції класу А з правом голосу, придбані у 2022 році — завершує топ-10. Домінування Google у пошуку (з 89-93% ринкової частки за останнє десятиліття) та позиція YouTube як другого за відвідуваністю сайту у світі створюють стійкі конкурентні переваги. Однак новий «золотий доїльний апарат» — Google Cloud, де інтеграція штучного інтелекту може прискорити вже й так швидке зростання у сегменті високої маржі.

( Фінансова ліквідність з облігаціями: iShares 0-3 місяці казначейських облігацій ETF

Завершуючи портфель, iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF )NYSEMKT: SGOV### виступає як інструмент для зберігання готівки. Забезпечуючи приблизно 4% річної доходності за казначейськими білетами, що погашаються протягом трьох місяців, цей ETF значно перевищує типові доходи від готівки у брокерських рахунках (0.01%), пропонуючи і ліквідність, і привабливий дохід на очікуваний капітал.

Дисципліна портфеля у змінюваному середовищі

Цей концентрований портфель — із понад 81% інвестицій у топ-10 активів — відображає дисципліноване переконання у якісних компаніях із складним зростанням. Чи то дорогоцінні метали, фармацевтика, цифрова реклама чи хмарна інфраструктура — кожен актив відповідає конкретним потребам портфеля і демонструє конкурентні переваги, які мають зберігатися до 2026 року у передбачуваній волатильності.

Готовність інвестора зменшувати позиції, наприклад, First Majestic Silver, коли оцінки нормалізуються, у поєднанні з вибірковим накопиченням у PubMatic ілюструє різницю між пасивним довгостроковим утриманням і активним управлінням портфелем. Результат — структура, що наголошує на стійкому конкурентному становищі, а не на гонитві за імпульсом.