Чи зможе Lucid принести мільйонні прибутки? Аналіз шляху розвитку моделі

Збитки на даний момент — і чому це важливо

Lucid Group (NASDAQ: LCID) стала застережливим прикладом для інвесторів, які ставлять на революцію електромобілів. З моменту свого публічного дебюту в 2021 році акції впали на 87%, а в 2025 році — ще на 57%. Арифметика жорстка, але основне питання залишається: чи це пастка для інвестованої цінності, чи справжня можливість?

Побічні причини знайомі. Компанія втрачає гроші з незбалансованою швидкістю. Попит на електромобілі виявився м’якшим, ніж передбачали оптимістичні прогнози, особливо на ринку США, де споживачі віддають перевагу доступності понад преміальні седани. Щоб ускладнити ситуацію, нинішня адміністрація скасовує стандарти економії палива, роблячи традиційні бензинові автомобілі більш привабливими для покупців, що цінують економію.

Однак ось контраргумент: з ринковою капіталізацією всього 4,2 мільярда доларів навіть часткове захоплення ринків EV та автономних автомобілів може принести значні прибутки терплячим інвесторам.

Де стратегія зазнала невдачі

Lucid увійшла на ринок із чіткою тезою: створювати розкішні електромобілі, які змагатимуться за дизайн і якість силової установки. Флагманський седан Lucid Air отримав нагороди та визнання. У свій пік акції торгувалися приблизно $580 (з урахуванням сплітів), що свідчить про віру ринку у цю концепцію.

Це не спрацювало. Преміальне позиціонування Air зіткнулося з жорсткою реальністю ринку: покупці EV схиляються до позашляховиків і практичних, доступних моделей — не до $100 000+ розкішних седанів. Нездатність Lucid масштабувати виробництво ускладнила ситуацію, залишивши компанію неспроможною навіть скористатися нішевим попитом на свої існуючі автомобілі.

Урок? Вищий продукт не є бізнес-моделлю.

Плани для відновлення: як Lucid планує повернутися

Керівництво окреслило переконливий поворот. Lucid Gravity — позашляховик за ціною $79,900 — є першим кроком, все ще преміальним, але відповідним до реальних уподобань споживачів. Ще важливіше, компанія планує випустити базову модель під назвою Lucid Earth, орієнтовану на ціновий діапазон $50 000 і заплановану до запуску у 2027 році.

Це відображає траєкторію Tesla. Лідер у сфері електромобілів спершу створив розкішні моделі (Roadster), але масштабувався через доступні моделі (Model 3 і Model Y). Якщо Lucid зможе реалізувати цей перехід хоча б частково, ринок для них значно розшириться.

Ранні ознаки обнадійливі. Доходи за третій квартал зросли на 68% у порівнянні з минулим роком до $336,6 мільйонів, що зумовлено поставками Gravity. Однак ця зростання приховує неприємну правду: компанія за той самий період зафіксувала $942 мільйонів операційних збитків. За поточного темпу витрат, $2,34 мільярда грошових резервів Lucid може вистачити не надовго для досягнення прибутковості — ризик, що може змусити компанію залучати розводні фінансування.

Недооцінені драйвери зростання

Два угоди заслуговують на більш детальне вивчення:

Саудівський зв’язок: уряд Саудівської Аравії зобов’язався придбати до 100 000 автомобілів протягом наступного десятиліття. Це забезпечує як притік капіталу, так і підтвердження виробничих можливостей, хоча ризик реалізації залишається значним.

Угода з Uber: Можливо, ще цікавіше — партнерство Lucid з Uber Technologies, яка планує розгорнути понад 20 000 нових Gravity SUV для свого сервісу роботаксі. Це більше ніж контракт на постачання — це підтвердження інженерної якості, надійності та придатності автомобіля для автономних операцій. Успіх тут може відкрити новий джерело доходу і створити конкурентну перевагу.

Тарифний захист на автомобілі, виготовлені у США, також може захистити Lucid від європейських конкурентів, таких як BMW і Mercedes-Benz, які орієнтуються на сегмент преміум EV SUV.

Висновок щодо інвестицій

Lucid безперечно ризикована. Траєкторія витрат на гасіння готівки викликає тривогу, а шлях до прибутковості залишається теоретичним, а не доведеним. Однак у компанії є законні каталізатори для відновлення.

Випуск доступних моделей може відкрити можливості масштабування. Угода з Uber щодо роботаксі, якщо буде успішною, сигналізуватиме про довіру інституцій до якості автомобіля. Навіть саудівські зв’язки, хоча й геополітично складні, забезпечують фінансовий запас і виробничу репутацію.

Для інвесторів, що шукають можливості для мільйонерських прибутків, Lucid є асиметричною можливістю — але такою, що вимагає терпіння і готовності до волатильності. Майбутнє моделі залежить від реалізації у найближчі 24–36 місяців. Успіх можливий. Провал — не менш ймовірний.