Зростання ринку облігацій прискорюється на тлі м’яких сигналів та послаблення економіки

Позики Казначейства США зазнали сильного зростання після вівторкової торгової сесії, наростаючи на імпульсі, створеному протягом попередніх тижнів. Оцінки облігацій стабільно зростали протягом усього дня, при цьому дохідність бенчмаркових десяти-літніх облігацій різко знизилася на 3,6 базисних пункту, щоб закритися на рівні 4,002 відсотка. Це означає суттєве відступлення до рівнів, яких не спостерігалося з кінця жовтня, коли доходність короткочасно опустилася нижче порогу 4 відсотки.

Економічні дані підсилюють спекуляції щодо зниження ставок

Учасники ринку все більше оптимістично налаштовані щодо траєкторії процентних ставок, отримуючи підтримку від двох ключових факторів. По-перше, останні комунікації політиків Федеральної резервної системи набули помітно більш м’якого тону. По-друге, нові економічні дані малювали змішану, але в цілому більш м’яку картину попиту та зайнятості в США.

Звіт Міністерства торгівлі про роздрібні продажі за вересень розчарував, показавши зростання значно нижче за очікування консенсусу. Тим часом, інфляція виробничих цін Міністерства праці відповідала прогнозам на той самий місяць. Більш тривожною була картина зайнятості. Приватний платіжний процесор ADP повідомив, що роботодавці США скоротили в середньому 13 500 посад щотижня за чотири тижні, що закінчилися 8 листопада — різкий поворот від втрат у 2 500 робочих місць у попередньому чотиритижневому періоді.

Настрій споживачів значно погіршився. Індекс довіри Конференційної ради впав до 88,7 у листопаді з переглянутого вгору 95,5 у жовтні, суттєво поступаючись очікуваному зниженню до 93,3.

Ймовірність зниження ставки ФРС зросла

Ці економічні перехрести різко змінили очікування ринку щодо монетарної політики. За даними інструменту CME Group FedWatch, ймовірність зниження ставки на 0,25 відсотка наступного місяця зросла до 82,7 відсотка, що значно вище ніж 50,1 відсотка тижнем раніше.

Попит на аукціонах та короткострокові перспективи

Цього місяця аукціон п’ятирічних облігацій Казначейства $70 мільярдів зібрав трохи кращі за середні пропозиції, що підкреслює стабільний інституційний інтерес до фіксованого доходу. З наближенням Дня подяки обсяг торгів у середу може зменшитися, хоча звіти про замовлення на довгострокові товари та заявки на безробіття залишаються у календарі інвесторів.